市場(chǎng)總是為少數(shù)人賺錢。 這是一條鐵律。
我們可以用反證法來(lái)證明：假設(shè)在這個(gè)市場(chǎng)上，大多數(shù)人賺錢，少數(shù)人賠錢，那么市場(chǎng)會(huì)發(fā)生什么？
所謂市場(chǎng)，就是交易場(chǎng)所。 市場(chǎng)本身并不產(chǎn)生利潤(rùn)。 所謂賺錢，無(wú)非就是一些交易者從其他交易者身上賺到錢。
假設(shè)市場(chǎng)中有 10 個(gè)參與者，每人 10 美元。 如果幾個(gè)人賺錢，其中一個(gè)人從其他九個(gè)人那里賺了2元，則這個(gè)人有28元，其他九個(gè)人有8元，游戲可以繼續(xù)； 如果大多數(shù)人都賺錢，那么九個(gè)人就可以從一個(gè)人那里得到2塊錢。 自己掙了2塊錢，9個(gè)人自己掙了11塊錢。 一人不僅血本無(wú)歸，還欠了8塊錢，導(dǎo)致游戲無(wú)法玩。
當(dāng)少數(shù)人賺錢時(shí)，市場(chǎng)才可持續(xù)；當(dāng)少數(shù)人賺錢時(shí)，市場(chǎng)才可持續(xù)； 當(dāng)大多數(shù)人賺錢時(shí)，市場(chǎng)就會(huì)崩潰。
這和彩票的原理是一樣的。 如果大多數(shù)人中獎(jiǎng)，彩票行業(yè)就無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)；如果大多數(shù)人中獎(jiǎng)，彩票行業(yè)就無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)。 只有大多數(shù)人失敗，少數(shù)人獲勝，彩票行業(yè)才能繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。
所以，市場(chǎng)會(huì)用盡一切手段，讓少數(shù)人賺錢，讓大多數(shù)人賠錢。
我們可以推出什么推論？
有哪些風(fēng)險(xiǎn)？ 風(fēng)險(xiǎn)是不確定性，是犯錯(cuò)誤的可能性。
（2）體現(xiàn)在交易系統(tǒng)上，第一是任何策略用的人多了就會(huì)失去優(yōu)勢(shì)。 二是任何制度都存在“衰退期”。
1、市場(chǎng)上，任何策略都有它的優(yōu)勢(shì)，有它的“一畝三分地”，有它的“一畝產(chǎn)量”。 如果使用的人多了，它的優(yōu)勢(shì)就會(huì)減弱，利潤(rùn)就會(huì)變薄，導(dǎo)致一些人一無(wú)所獲。
例如，如果市場(chǎng)上每個(gè)人都使用相同的策略，誰(shuí)會(huì)賺錢？ 再比如，如果大多數(shù)人都采用同樣的策略，那么大多數(shù)人都是從少數(shù)人身上賺錢的？ 這違反了“市場(chǎng)上少數(shù)人賺錢”的鐵律。
打個(gè)比方，一個(gè)人在一塊土地上勞作，他就能豐衣足食； 如果兩個(gè)人做，他們就勉強(qiáng)生存；如果兩個(gè)人做，他們就很難生存。 十個(gè)人干，則半饑半飽。 如果有一百個(gè)人去耕種，土地就會(huì)被耕種。
因此，有效的策略要么必須具備極高的硬件門檻，如西蒙斯的量化操作：銷售部門位于交易所旁邊，直接接入光纖，信號(hào)比任何交易者快千分之幾秒，且交易先完成； 超大型高速運(yùn)行計(jì)算機(jī)； 先進(jìn)算法，高頻交易； 一流的數(shù)學(xué)家團(tuán)隊(duì)。 要么是普通人難以實(shí)施，像海龜交易法：頻繁止損； 大幅回調(diào)； 一年的交易機(jī)會(huì)很少，你的手指頭和腳趾都可以數(shù)得過(guò)來(lái)； 或者系統(tǒng)有時(shí)會(huì)出現(xiàn)下降，這對(duì)于心理素質(zhì)不強(qiáng)的人來(lái)說(shuō)是很困難的。 已完全實(shí)施。 海龜交易法的發(fā)明者理查德·丹尼斯告訴記者：“我已經(jīng)說(shuō)過(guò)很多次了，你可以在報(bào)紙上公布我的交易規(guī)則，但你不會(huì)遵循它們。” 我曾經(jīng)教過(guò)我的同事海龜交易法。 ，她用這種方法交易了兩次后就放棄了，抱怨道：“每次都在高點(diǎn)買，在低點(diǎn)賣，真是太愚蠢了?！?span style="display:none">j0k物理好資源網(wǎng)(原物理ok網(wǎng))
2、任何策略都有一個(gè)“衰退期”。
當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)出一定的規(guī)律性，某些策略表現(xiàn)良好時(shí)，市場(chǎng)參與者就會(huì)蜂擁而至，采取相同的策略。 然后該策略就會(huì)失去優(yōu)勢(shì)并進(jìn)入“下降階段”。 例如，套利原本是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的策略。 但如果市場(chǎng)上的套利交易者越來(lái)越多，價(jià)差就會(huì)越來(lái)越小，套利機(jī)會(huì)就會(huì)越來(lái)越少。
就像企業(yè)一樣，熬過(guò)寒冬，就能占領(lǐng)市場(chǎng)，就能在寒冬過(guò)后做大做強(qiáng)。 交易也是如此。 如果你熬過(guò)了“衰退期”，你就能成為市場(chǎng)的贏家。 資金管理是為了幫助你度過(guò)“衰退期”。
3、為什么開(kāi)放式基金表現(xiàn)這么差？
由于開(kāi)放式基金客戶可以隨時(shí)贖回基金，因此管理人員必須考慮客戶的感受和情緒物理資源網(wǎng)，在操作中經(jīng)常跟隨趨勢(shì)。 事實(shí)上，客戶就是幕后的操縱者。 大多數(shù)客戶屬于市場(chǎng)上的大多數(shù)。
美國(guó)電影《大空頭》有這樣的情節(jié)：一位擅長(zhǎng)價(jià)值投資的天才基金經(jīng)理。 他發(fā)現(xiàn)了一個(gè)百年機(jī)遇：美國(guó)房地產(chǎn)存在泡沫，他可以通過(guò)做空房地產(chǎn)賺取巨額利潤(rùn)。 他做空銀行，將自己所有的基金資金11億投入購(gòu)買房地產(chǎn)債券違約保險(xiǎn)（類似于做空期權(quán)）。 當(dāng)時(shí)美國(guó)的房地產(chǎn)氛圍和中國(guó)是一樣的。 人們相信房地產(chǎn)永遠(yuǎn)會(huì)上漲而不會(huì)下跌。 客戶都認(rèn)為基金經(jīng)理瘋了，浪費(fèi)客戶資金（當(dāng)時(shí)基金賬戶確實(shí)有13%的浮動(dòng)虧損）并進(jìn)行大額贖回，迫使基金經(jīng)理廉價(jià)出售期權(quán)以滿足客戶贖回。 最終美國(guó)房地產(chǎn)如預(yù)期崩盤，基金經(jīng)理的回報(bào)率為473%。 由于前期要處理客戶贖回，他虧本賣出了很多期權(quán)，利潤(rùn)只有9.7億。 同期，做空英雄保爾森個(gè)人賺了30億美元。
中等福利
(1)盈虧同源。
在交易市場(chǎng)上，交易者因?yàn)槌袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)而賺錢，也因?yàn)槌袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)而賠錢。 這就是“盈虧之源”。 賺錢來(lái)自正確承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)； 虧損來(lái)自于錯(cuò)誤地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 作為交易者，在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，你無(wú)法預(yù)測(cè)你所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是正確還是錯(cuò)誤。 也可以說(shuō)，回報(bào)是由承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的。 回報(bào)越高，風(fēng)險(xiǎn)就越高。
因?yàn)椤坝澩础?，?duì)于一個(gè)系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，收益率越大，回撤也越大。 例如，平均年回報(bào)率為30%的交易系統(tǒng)可能會(huì)出現(xiàn)30%的回撤（即損失范圍）。 例如西蒙斯的量化基金，平均年回報(bào)率為35%至40%。 當(dāng)它遭受損失時(shí)，其凈資產(chǎn)也下降至63%左右； 例如，索羅斯的基金年回報(bào)率約為20%至30%，虧損嚴(yán)重。 當(dāng)時(shí)，該基金凈值一度跌至60%至70%。 收入越高越好。 比如一個(gè)交易系統(tǒng)，年化回報(bào)率為30%，第一年130%，第二年169%，第三年虧損30%。 凈值為169%×(1-30%)=118.3%； 年回報(bào)率為50%，第一年150%，第二年225%，第三年虧損50%，凈值為225%×（1-50%）=112.5%； 年回報(bào)率為60%，第一年160%，第一年256%，第三年虧損60%。 凈值為256%×(1-60%)=102.4%。如下表
你看，收益率是10%到30%，遇到回調(diào)的時(shí)候變化不大； 收益率在50%以上，遇到回調(diào)會(huì)有較大變化。 回報(bào)率為100%。 如果出現(xiàn)嚴(yán)重回撤，頭寸可能會(huì)被平倉(cāng)，所有資金可能會(huì)損失殆盡。
一般來(lái)說(shuō)，20%到30%是合理的預(yù)期回報(bào)。 如果超過(guò)30%，就要小心了。
(2)謹(jǐn)慎使用杠桿。
交易系統(tǒng)確定后，收益就基本確定了。 增加收益的唯一方法就是增加風(fēng)險(xiǎn)。 然而，隨著風(fēng)險(xiǎn)的增加，回調(diào)也會(huì)增加。 至于回調(diào)，需要更大的漲幅才能回到原來(lái)的水平。 例如，20%的回撤需要25%的利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)； 30% 的回撤需要 43% 的回撤。
那么，風(fēng)險(xiǎn)控制有什么原則嗎？
是的，那就是：謹(jǐn)慎使用杠桿。
丹尼斯的合伙人、數(shù)學(xué)天才威廉·?？ㄌ兀?）表示：“在賭注問(wèn)題上，如果你根據(jù)交易量繪制一個(gè)績(jī)效圖表，那么該圖表看起來(lái)就像一只頭朝上、面向右側(cè)的卡通鯨魚(yú)。這個(gè)圖幾乎是一條直線，就像左邊有一個(gè)比較小的范圍，這個(gè)范圍幾乎是一條直線，交易量的增加會(huì)成比例地提高性能，但是如果交易量的增加。超過(guò)這個(gè)范圍，上升斜率就會(huì)趨于平緩，因?yàn)槔碚撋系淖罴腰c(diǎn)位于鯨魚(yú)鼻孔附近，表明任何平均線都在下跌。貿(mào)易規(guī)模略大于理論上的最佳金額將會(huì)產(chǎn)生不良后果?！?span style="display:none">j0k物理好資源網(wǎng)(原物理ok網(wǎng))
這個(gè)“鯨魚(yú)的鼻孔”在哪里？ 我不知道。 經(jīng)過(guò)計(jì)算，海龜交易法的4%風(fēng)險(xiǎn)減半，即每個(gè)品種2%的風(fēng)險(xiǎn)，約等于現(xiàn)貨全倉(cāng)（無(wú)杠桿）。 也就是說(shuō)，用滿倉(cāng)現(xiàn)貨（無(wú)杠桿）作為每個(gè)品種的最大持倉(cāng)量是比較合理的。
杠桿是一把雙刃劍，可以成就你，也可以毀掉你。 2015年下半年，股市只經(jīng)歷了一次巨大的回調(diào)（大勢(shì)未變）。 多少人的資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，有的甚至破產(chǎn)了。 為什么？ 他們?yōu)E用杠桿，有的按1：3配置資金和財(cái)務(wù)，有的甚至按1：10配置資金和財(cái)務(wù)。 如果不使用杠桿，市場(chǎng)大幅回調(diào)無(wú)非是賬面資金縮水，股票還是原來(lái)的股票，不會(huì)破產(chǎn)。
所以，杠桿是聰明人破產(chǎn)的唯一出路。
很多高手不使用杠桿。 巴菲特頭寸最大的是可口可樂(lè)，約占其總資金的43%； 2008年金融危機(jī)期間，李嘉誠(chéng)還有40%的現(xiàn)金流。
當(dāng)我們說(shuō)謹(jǐn)慎使用時(shí)，并不是說(shuō)不使用它。 “慎用”是指少量多次使用。 索羅斯瘋狂做空英鎊，使用杠桿，但他的總風(fēng)險(xiǎn)只有4%，大約是杠桿的2倍。
（三）每筆交易的最高風(fēng)險(xiǎn)限額。
那么，如何控制風(fēng)險(xiǎn)呢？ 不同的書(shū)給出不同的答案。
海龜交易法則的答案是3%。
“我們想象一下1987年使用唐安琪趨勢(shì)系統(tǒng)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)交易的后果。圖8-1反映了隨著風(fēng)險(xiǎn)水平的增加，下降幅度明顯增大的趨勢(shì)?？梢悦黠@看出，曲線一直在穩(wěn)步上升，達(dá)到100%的水平后就變成水平線，這意味著如果你每筆交易都冒3%的交易資金的風(fēng)險(xiǎn)，你就會(huì)一夜之間破產(chǎn)，因?yàn)檫@種下跌完全是由于利率當(dāng)天的大幅反轉(zhuǎn)。 ”。
每筆交易的風(fēng)險(xiǎn)資本不得超過(guò)總資本的3%。
《穩(wěn)贏概率》提出單一產(chǎn)品最大風(fēng)險(xiǎn)資本不能超過(guò)2.5%。 作者采用了類似于唐安琪趨勢(shì)系統(tǒng)的方法進(jìn)行測(cè)試。 單一產(chǎn)品的每筆交易使用1%的風(fēng)險(xiǎn)資本。 10年內(nèi)，有可能損失20%。 同樣的道理，如果你每次使用5%的風(fēng)險(xiǎn)資本，10年內(nèi)你可能會(huì)損失100%。 作者提出，為了在十年內(nèi)遇到最大損失時(shí)仍有50%的資金可以繼續(xù)交易，他建議將每筆交易的最大風(fēng)險(xiǎn)資金限制在2.5%。
一個(gè)故事：丹尼斯告訴海龜們，每筆交易的最大風(fēng)險(xiǎn)為 4%。 海龜們利用空閑時(shí)間進(jìn)行了測(cè)試，得出的結(jié)論是，4%的風(fēng)險(xiǎn)資本會(huì)導(dǎo)致賬戶在一定時(shí)期內(nèi)遭受嚴(yán)重?fù)p失，達(dá)到20%甚至爆倉(cāng)。 建議降低風(fēng)險(xiǎn)。 丹尼斯隨后將每筆交易的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整為 2%。
《交易者資金管理制度》規(guī)定單筆??交易的風(fēng)險(xiǎn)不能超過(guò)2%。
還主張每筆交易投入的風(fēng)險(xiǎn)資本不應(yīng)超過(guò)2%。
Crowe在談到交易策略時(shí)提到，億萬(wàn)富翁基金經(jīng)理Larry 的做法是設(shè)定一個(gè)最大損失百分比，并將每個(gè)倉(cāng)位的風(fēng)險(xiǎn)與總資產(chǎn)掛鉤，也就是說(shuō)，限制投資組合中每個(gè)倉(cāng)位的最大風(fēng)險(xiǎn)至賬戶總資產(chǎn)的 1%（基于收盤價(jià)）。 任何倉(cāng)位的損失達(dá)到收盤價(jià)總資產(chǎn)的 1%（或以上）時(shí)，該倉(cāng)位將在第二天早上平倉(cāng)。
（四）尊重市場(chǎng)規(guī)則，順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，承受市場(chǎng)波動(dòng)。
什么是市場(chǎng)規(guī)律？ 從微觀角度看，價(jià)格波動(dòng)是隨機(jī)的。 時(shí)間范圍越小，隨機(jī)性越強(qiáng)。 從短期時(shí)間框架（日線）來(lái)看，價(jià)格呈現(xiàn)一定的走勢(shì)，但不時(shí)夾雜著“日線雜波”。 中期時(shí)間框架（周線），價(jià)格走勢(shì)明顯，既有主趨勢(shì)，也有反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。 在長(zhǎng)期時(shí)間范圍內(nèi)（月線），價(jià)格呈現(xiàn)出明顯的主要趨勢(shì)。 從超長(zhǎng)期時(shí)間框架（季線、年線）來(lái)看，價(jià)格表現(xiàn)出一定的周期性。
我們尊重市場(chǎng)規(guī)律，順應(yīng)大勢(shì)操作，經(jīng)受“日間混亂”和短期回調(diào)。 減少權(quán)益回撤，只能順應(yīng)市場(chǎng)波動(dòng)減倉(cāng)，而不能采用對(duì)沖、鎖定、多策略、短期、超短期等其他方法人為控制回撤。
就像農(nóng)作物的生長(zhǎng)有一定的規(guī)律一樣杠桿原理法，市場(chǎng)的發(fā)展也有一定的規(guī)律。 我們播下種子后，除了施肥、除草之外，不應(yīng)該進(jìn)行任何干預(yù)來(lái)促進(jìn)幼苗的生長(zhǎng)。
這里我們要特別討論鎖定。 許多人，包括我自己，都使用過(guò)對(duì)沖。 原因就是以空保多，保倉(cāng)。 其實(shí)，這就是怕吃虧的鴕鳥(niǎo)政策。
如果你在虧損時(shí)鎖倉(cāng)，那么你實(shí)際上是在鎖定虧損； 如果在虧損之前就鎖倉(cāng)，就違反了“讓利潤(rùn)奔跑”的原則。 因?yàn)橹鱾}(cāng)是順勢(shì)指令，鎖倉(cāng)是逆勢(shì)指令，所以往往會(huì)造成損失。 鎖倉(cāng)可能會(huì)讓權(quán)益曲線看起來(lái)更好，但當(dāng)主力倉(cāng)位的利潤(rùn)減去逆勢(shì)倉(cāng)位的損失時(shí)，實(shí)際利潤(rùn)往往會(huì)減少。
主要安全
巴菲特說(shuō)，投資第一鐵律是本金安全，第二鐵律是本金安全，第三鐵律是指第一鐵律和第二鐵律。
（1）本金的安全是通過(guò)“順勢(shì)而為、長(zhǎng)期持有”來(lái)實(shí)現(xiàn)的。
為了確保委托人的安全，必須減少倉(cāng)位。 然而，“盈虧同源”。 倉(cāng)量減少后，利潤(rùn)必然減少。 為了獲得合理的利潤(rùn)，我們通過(guò)“跟風(fēng)”來(lái)提高勝率，通過(guò)長(zhǎng)期持倉(cāng)來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的“肥尾”。
三者相輔相成。 只有長(zhǎng)期堅(jiān)持，才能實(shí)現(xiàn)盈利。 只有輕倉(cāng)，順勢(shì)而為，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)。
還是得不厭其煩地引用一下利弗莫爾的經(jīng)典語(yǔ)錄：
在華爾街呆了這么多年，賺了又賠了數(shù)百萬(wàn)美元之后，我想告訴你：我的想法從來(lái)沒(méi)有給我?guī)?lái)很多錢。 我坐著不動(dòng)就賺了很多錢。 你知道嗎？ 靜坐！ 對(duì)市場(chǎng)的正確判斷并不算什么。 在牛市中，你總能找到很多早早做多的人，而在熊市中，你也能找到很多早早做空的人。 我認(rèn)識(shí)很多人，他們?cè)谡_的時(shí)間做出正確的決定，以最有利的價(jià)格買入或賣出。 他們的經(jīng)歷和我一樣——也就是說(shuō)，他們沒(méi)有從中賺到任何錢。 能正確做事并堅(jiān)持下去的人并不多。 我認(rèn)為這是最難學(xué)的。 然而，炒股者只有懂得這一招，才能賺大錢。 事實(shí)上，一個(gè)開(kāi)明的交易者賺數(shù)百萬(wàn)美元比無(wú)知時(shí)賺數(shù)百美元更容易。
利弗莫爾能夠“順勢(shì)而為、長(zhǎng)期堅(jiān)持”，但他卻缺少一件事——“輕倉(cāng)”，所以他一生四次破產(chǎn)。
（2）通過(guò)“止損、讓利”實(shí)現(xiàn)本金安全。
市場(chǎng)是一個(gè)外部的東西，一個(gè)混亂的東西。 不同的人通過(guò)不同的眼睛認(rèn)識(shí)不同的市場(chǎng)，因此有不同的“市場(chǎng)規(guī)律”（人腦非常善于總結(jié)“規(guī)律”），進(jìn)而有數(shù)千種策略。 我們引用《孢子理論》中的一句話來(lái)描述這個(gè)市場(chǎng)：
首先，孢子是活的。 它能夠躲避，并具有隨著環(huán)境變化和時(shí)間流逝而改變形態(tài)的能力。 換句話說(shuō)，孢子沒(méi)有穩(wěn)定的形狀，對(duì)孢子過(guò)去的了解無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)。 當(dāng)觀察者得知孢子的新形態(tài)時(shí)，孢子也得知它被觀察者所識(shí)別，并發(fā)生突變。 孢子必定傾向于向觀察者未知的方向突變。 它足夠聰明，可以防止觀察者發(fā)現(xiàn)它的反常模式。 因此，關(guān)于孢子，首先要認(rèn)識(shí)到的是它的永恒可變性。
其次，孢子是不可捕捉的。 這是什么意思？ 通俗地說(shuō)，就是不可控。 僅靠觀察者無(wú)法將一個(gè)孢子與多個(gè)孢子區(qū)分開(kāi)來(lái)。 當(dāng)您從菌落中分離出一個(gè)孢子時(shí)，您會(huì)發(fā)現(xiàn)所有其他孢子也消失了。 換句話說(shuō)，孢子的群體和個(gè)體是統(tǒng)一的。 既沒(méi)有單個(gè)孢子，也沒(méi)有多個(gè)孢子。 孢子是一種存在，同時(shí)又什么都不是的生命。
第三，孢子的簡(jiǎn)單性。 孢子就是孢子，它代表什么，什么也代表它。 孢子是如此簡(jiǎn)單，以至于它們只遵循一種法則，除此法則之外的任何外觀都是虛假的鏡像。 換句話說(shuō)，孢子反映了整個(gè)世界的起源。 不要用復(fù)雜的理論來(lái)描述孢子。 解釋得越精確，就越偏離孢子的本質(zhì)。
把“孢子”換成“市場(chǎng)”，這段話是對(duì)市場(chǎng)的精彩解釋。
為什么很多聰明人都失敗了？ 《孢子論》說(shuō)：
當(dāng)他們將經(jīng)驗(yàn)提升為理論時(shí)，失敗就注定了。 我說(shuō)過(guò)，孢子是一種智慧生命，它有向觀察者未知的方向變異的傾向，而且總是向觀察者未知的方向變異。 當(dāng)它意識(shí)到觀察者已經(jīng)看穿了它的真相時(shí)，它一定會(huì)變異，導(dǎo)致觀察者總結(jié)的理論失敗。
如果你成為贏家又怎樣？ 你首先要學(xué)會(huì)失敗，成為失敗者。 那些善于失敗的人不會(huì)滅亡。
《孢子論》說(shuō)：
利用許多小失敗來(lái)取得大勝利。 用小的損失來(lái)積累大的勝利。 九十九次損失 100 美元，卻換來(lái)了 10,000 美元的利潤(rùn)。
一百塊錢的損失換來(lái)一萬(wàn)塊錢的利潤(rùn)，就必須“斬?cái)鄵p失，讓利潤(rùn)奔跑”。
(3)降低運(yùn)行頻率。
就像農(nóng)作物有季節(jié)一樣，市場(chǎng)也有它的節(jié)奏。 交易者必須遵循正確的節(jié)奏并采取相應(yīng)的行動(dòng)。 根據(jù)月線、周線發(fā)出的信號(hào)，根據(jù)日線止損建倉(cāng)，然后根據(jù)周線、月線信號(hào)平倉(cāng)。
（四）資金管理。
資金以余額為主，不包括浮動(dòng)利潤(rùn)。 總風(fēng)險(xiǎn)資本的25%，每個(gè)品種風(fēng)險(xiǎn)2%。 分2批建倉(cāng)，每批建倉(cāng)4次，每次建倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)為0.25%，止損距離為0.5ATR。
總持倉(cāng)不超過(guò)6個(gè)品種，總持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)不超過(guò)5%，同時(shí)建倉(cāng)數(shù)量不能超過(guò)3個(gè)品種。 后續(xù)建倉(cāng)必須等待之前開(kāi)倉(cāng)品種盈利后才能建倉(cāng)。
海龜交易的優(yōu)勢(shì)
(1)K線原理。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，一條陽(yáng)線出現(xiàn)后，另一條陽(yáng)線出現(xiàn)的概率就更大； 出現(xiàn)一條負(fù)線后，再出現(xiàn)另一條負(fù)線的概率就更大。 這就是K線原理。
海龜交易法的60日高點(diǎn)和低點(diǎn)相當(dāng)于季度線； 20日高點(diǎn)和低點(diǎn)相當(dāng)于月線； 10日高點(diǎn)和低點(diǎn)相當(dāng)于兩周高點(diǎn)和低點(diǎn)。
一季線為陽(yáng)線，二季線為陽(yáng)線的概率較高。 這種情況下，可以使用月線來(lái)追蹤； 一根月線是陽(yáng)線，第二根月線是陽(yáng)線的概率很大，所以用兩周線來(lái)追蹤。 追蹤。
(2)小時(shí)間范圍內(nèi)止損。
當(dāng)季線和月線出現(xiàn)信號(hào)后，以日線作為初始止損。 建倉(cāng)成功，價(jià)格離開(kāi)成本區(qū)后，平倉(cāng)日線結(jié)構(gòu)，利用周線、月線追蹤獲利了結(jié)，體現(xiàn)了“斬?cái)鄵p失杠桿原理法，讓利潤(rùn)奔跑”的原則。
有人做過(guò)專門測(cè)試，證明“大時(shí)間段獲利了結(jié)，小時(shí)間段初始止損”的方法有優(yōu)勢(shì)，可以增加利潤(rùn)。
(3)穩(wěn)健性。
1、系統(tǒng)簡(jiǎn)單、適應(yīng)性強(qiáng)，基本可以適用于公眾平臺(tái)上線的所有品種。 該系統(tǒng)很耐用，不是曲線擬合的，并且在大多數(shù)市場(chǎng)上都能正常運(yùn)行。
2.因?yàn)樗梢栽诖蠖鄶?shù)市場(chǎng)正常運(yùn)作，所以可以捕捉主要趨勢(shì)。 對(duì)于趨勢(shì)交易者來(lái)說(shuō)，反復(fù)止損并不可怕，可怕的是錯(cuò)過(guò)重要趨勢(shì)。 因?yàn)橐荒曛饕褪强繋讉€(gè)大趨勢(shì)補(bǔ)上止損還能盈利（季樂(lè)輝）
3、當(dāng)信號(hào)出現(xiàn)時(shí)，按照既定倉(cāng)位建倉(cāng)，不要加倉(cāng)。
有人專門做過(guò)測(cè)試，發(fā)現(xiàn)增加或減少倉(cāng)位會(huì)破壞系統(tǒng)的穩(wěn)定性，影響系統(tǒng)性能。
4、海龜交易法有兩個(gè)交易系統(tǒng)，分別是捕捉短期趨勢(shì)和中期趨勢(shì)。 兩種交易系統(tǒng)的疊加，可以看作是倉(cāng)位的自然增加。
(4)單向操作。
以季線最高點(diǎn)突破為操作方向，月線、周線止盈，保證系統(tǒng)勝率。
(5)不做震蕩，突破成功后只做單邊趨勢(shì)。
因?yàn)榧揪€、月線、雙周線都是比較大的時(shí)間范圍，所以可以包含小幅震蕩。 同時(shí)季度線是一年一個(gè)季度，空間足夠大，可以避免中期震蕩。 當(dāng)它發(fā)出信號(hào)時(shí)，中期震蕩行情已經(jīng)突破。
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