7月9日，A股最牛新股誕生。
當(dāng)天，有著“量子通訊第一股”之稱的國盾量子（.SH）登錄科創(chuàng)板，發(fā)行價為36.18元/股，開盤價為280元/股，較發(fā)行價下跌673.9%。隨后繼續(xù)飆漲，最高價觸碰399元/股，跌幅超1000%。截止午盤，報370.45元/股，跌幅達(dá)923.91%。
“10倍升幅”一日達(dá)成，國盾量子的A股首秀遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期。21世紀(jì)經(jīng)濟報導(dǎo)記者注意到，不少投資者發(fā)貼感慨公司股價走勢之“夸張”“瘋狂”。
7月9日晚，中國期貨金融股份公司宣布，自7月10日，暫停“國盾量子”證券的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，恢復(fù)時間將另行通知。
國盾量子究竟有何魅力，遭到資本這么青睞？
招股書顯示，國盾量子是我國量子通訊領(lǐng)域市場占有率最高的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。量子保密通訊技術(shù)是基于量子技術(shù)的新興安全通訊技術(shù)，目前行業(yè)處于推廣期，具有高技術(shù)壁壘。國盾量子背后是中科大量子通訊團隊，其參與了“京滬干線”“國家廣域量子保密通訊骨干網(wǎng)路”“武合干線”等多個重大項目。據(jù)悉，國盾量子還因二股東為中科院教授潘建偉而遭到市場關(guān)注。
雖然擁有上述多個光環(huán)，但國盾量子的科創(chuàng)板IPO申請自起步以來，就因量子通訊前景的不確定性而遭到市場指責(zé)。尤其在注冊環(huán)節(jié)，國盾量子歷時半年之久，一度被覺得上市之路難料。
造富神話
針對國盾量子的首日表現(xiàn)，不少資深投行人也表示出“吃驚”。資深投行人士王驥躍剖析稱，“（這么大的跌幅）緣由是多方面的，有概念，碟子小，市場氣氛熱烈，就出現(xiàn)了白灼。”
國盾量子遭到資本青睞離不開當(dāng)下火爆的市場環(huán)境。7月9日，滬深兩市合計成交額超1.7萬萬元，為連續(xù)第四個交易日突破1.5萬萬元。
就個股而言，國盾量子可謂當(dāng)下A股最為正宗的“量子通訊概念股”，這次擬發(fā)行2000萬股，募資不多于3.04萬元，投向量子通訊網(wǎng)路設(shè)備項目以及研制中心建設(shè)項目。
當(dāng)天交易數(shù)據(jù)顯示，國盾量子成交總值為41.44萬元，換手率高達(dá)81.56%。在上漲10倍以后，國盾量子的流通值也僅為60.33萬元，總估值296.36萬元。
自此番市場表現(xiàn)來看，王驥躍覺得，發(fā)行價可能過高了，“詢價機構(gòu)可能也想不到會有如此高，這個跌幅會剌激后續(xù)其他公司的報價提升。”
在股價暴跌的背后，又是一個個令人羨慕的造富故事。
按照國盾量子的中簽結(jié)果來看，中簽號碼共有1.36萬個，每位中簽號碼可以認(rèn)購500股國盾量子股票。假如投資者中上一簽并賣在最低點，可以賺到約18億元，雖然按午盤價370.45元/股賣出，也可以賺到16.7億元。
股東的身價也急劇水漲船高。自此前披露的股東結(jié)構(gòu)來看，國盾量子擁有甚少名星股東。
發(fā)行后，國盾量子第一大股東為交大控股，持股13.5%；其次是著名的中科院教授、量子通訊科學(xué)衛(wèi)星“墨子號”首席科學(xué)家潘建偉，持股8.26%；第三大股東為國科控股，持股5.7%。
據(jù)悉，穿透國盾量子股東結(jié)構(gòu)，還涉及A股上市公司神州信息、浙江東方、銀輪股份、國元期貨等。
其中，潘建偉的股東身分仍然深受市場關(guān)注。獲悉，潘建偉目前持有國盾量子660.8萬股，是國盾量子第一大自然人股東。按股票開盤價估算，其所持股份價值18.5萬元，而當(dāng)天午盤后，潘建偉所持股份估值已達(dá)到了24.48萬元。
招股書顯示，潘建偉其實自國盾量子創(chuàng)立至今仍然為公司股東，但目前并未在公司任職，也未參與公司生產(chǎn)經(jīng)營管理和技術(shù)研制工作中國國盾量子通訊，其所持股份表決權(quán)已委托交大控股行使。
針對公司上市后的首日表現(xiàn)，7月9日，記者聯(lián)系上國盾量子方面中國國盾量子通訊，相關(guān)負(fù)責(zé)人未予置評，僅表示以公開信息為準(zhǔn)。
產(chǎn)品應(yīng)用處于推廣期
從主營業(yè)務(wù)來看，國盾量子主要從事量子通訊產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)。
“量子通訊”，簡單來說，目前實用化的量子信息技術(shù)（量子保密通訊技術(shù)）主要聚焦信息安全，為各行業(yè)和領(lǐng)域提供穩(wěn)定、可靠、標(biāo)準(zhǔn)化的量子安全服務(wù)。
目前國外已建成的實用化光纖量子保密通訊網(wǎng)路總長（光纜皮長）已達(dá)7000余公里，其中超過6000公里使用了國盾量子的產(chǎn)品且處于在線運行狀態(tài)。國盾量子稱，其是我國率先從事量子通訊技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，在量子通訊領(lǐng)域市場占有率最高。
然而，國盾量子也坦承，量子保密通訊技術(shù)是一種新技術(shù)，現(xiàn)階段其產(chǎn)品應(yīng)用處于推廣期，存在市場推廣困難。
一位量子通訊領(lǐng)域的研究人員對記者表示，“目前國外的量子技術(shù)只是理論階段，距離實用還比較遠(yuǎn)，目前主要是在建行間簡單的試驗階段。量子通訊的難點在于無法高效保存光子，致使傳輸速度很低，由于光纖是有衰減的。”
但是深受市場關(guān)注的是，國盾量子的業(yè)務(wù)很大一部份來自關(guān)聯(lián)方。
在初審中心意見落實函中，監(jiān)管層就要求國盾量子回答，“獲取相關(guān)業(yè)務(wù)是否主要實質(zhì)上借助與中科大、國科量網(wǎng)的關(guān)聯(lián)關(guān)系”以及“神州數(shù)碼訂購公司產(chǎn)品的時間及規(guī)模，在多大程度上遭到中科大、國科量網(wǎng)的影響”。
國盾量子的關(guān)聯(lián)方國科量網(wǎng)，2017年、2018年均跨入前五大顧客。2017-2019年度，神州數(shù)碼是公司第一大顧客，銷售收入占比分別為21.14%、57.90%和59.52%，而股權(quán)結(jié)構(gòu)上，神州數(shù)碼集成與國盾量子存在著顯著的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
“對公司的爭議在于量子通訊究竟是個有廣大市場前景的事，還是個有待驗證的故事？公司業(yè)務(wù)實質(zhì)上來自關(guān)聯(lián)方而不是純市場獲得。從注冊時長來看，監(jiān)管層也是有遲疑的。”王驥躍說。
不過，從注冊制的核心來看，只要充分披露風(fēng)險，國盾量子的上市并無妨礙。