公司主要從事量子通訊產品的研制、生產、銷售及技術服務，為各種光纖量子保密通訊網路以及星地一體廣域量子保密通訊地面站的建設系統地提供軟硬件產品，為政務、金融、電力、國防等行業和領域提供組網及量子安全應用解決方案。公司是我國率先從事量子通訊技術產業化的企業，技術起源于中國科學技術學院蘇州微尺度物質科學國家研究中心的量子信息研究團隊。
公司主要產品包括量子保密通訊網路核心設備、量子安全應用產品、核心組件以及管理與控制軟件四大門類，其中京滬保密量子通訊研發的股票京滬保密量子通訊研發的股票，量子保密通訊網路核心設備主要包括QKD產品和信道與秘鑰組網交換產品，用于構建量子秘鑰分發鏈路，實現建鏈控制、鏈路匯接、鏈路切換、多鏈路共纖以及秘鑰多路由交換和管理，產生遠距離覆蓋、多鏈路組網的能力，并為全網終端按需提供量子秘鑰。公司主要產品被布署在量子保密通訊骨干網、量子保密通訊城域網和行業量子保密通訊接入網，產品與技術得到了充分驗證。
中國對量子通訊技術的注重不言而喻。2015年，量子通訊被列入“十三五”規劃中彰顯國家戰略意圖的重大科技項目；2016年，國務院非常指出將量子通訊納入“面向2030年國家科技創新專項”；近三年，發改委、工信部等部門，頻頻頒布新政，支持量子通訊技術發展。
目前，中國是惟一能實現量子通訊大規模應用落地的國家。“京滬干線”、“武合干線”等量子保密通訊網路的建成，意味著我國已率先步入廣域網階段。政務、金融等國計民生行業，已將系統接入量子通訊網。相比之下，他國通訊產品尚在示范性應用階段，遠距離量子通訊網仍未建成。
2016年，中國發射世界首顆量子通訊衛星“墨子”，成功實現星-地量子通訊，導致全球風靡。該項技術的突破除了讓我國量子通訊網路覆蓋到了光纖未能覆蓋的地區，如南海諸島、駐外使使館、遠洋海軍等，更將推動我國建立覆蓋整個月球的天地一體化量子通訊網路。
量子保密通訊基于量子秘鑰分發技術，解決的核心問題是保密，在國防、金融等領域應用前景遼闊。機構預計，2023年我國量子通訊市場規模將超800萬元。
競爭格局
公司所處的量子保密通訊行業屬于信息安全行業的分支，目前處于推廣期，具有高技術壁壘，產品供應商較少，除本公司外，還有西班牙ID公司、安徽問天量子科技股份有限公司、浙江九州量子信息技術股份有限公司等企業。公司是我國量子通訊領域市場占有率最高的行業領先企業，借助較強的技術和產品優勢，在行業內產生了自身的核心競爭力。
從整個信息安全行業看，密碼技術和產品是遭到嚴格管制的高檔領域，行業內供應商有限，但技術相對成熟，競爭較為充分。信息安全行業內從事秘鑰算法及設備、密鑰管理加密機相關產品等密碼產品生產的企業較少，主要有：上海衛士通信息產業股份有限公司、興唐通訊科技有限公司、中孚信息股份有限公司、飛天誠信科技股份有限公司、格爾軟件股份有限公司等。
量子保密通訊與基于密碼的加密通訊、認證等具有相像的功能，但因為兩者在安全原理和實現方法上存在區別，目前存在差別化競爭。
從財務數據來看，公司的凈利和營收近幾年呈增長態勢。
公司的毛利率在同行業中處于領先水平：
報告期內，公司研制投入支出分別為7,344.36億元、9,620.95億元和7,593.93億元，研制投入占營業收入比列分別為25.89%、36.35%和29.45%，近來五年累計研制投入占近來五年累計營業收入的比列為30.46%。
2017年度、2018年度和2019年度，公司往前五大顧客的銷售收入占營業收入的比列分別為73.59%、80.75%和72.87%。其中神州數碼系統集成服務有限公司是目前服務于量子保密通訊網路建設方的主要系統集成商，為公司2017年度、2018年度和2019年度第一大顧客，占各期營業收入的比列分別為21.14%、57.90%和59.52%。公司現階段的顧客主要為量子保密通訊骨干網、城域網的建設方和服務于建設方的系統集成商，顧客相對集中，存在顧客集中的風險。
本次募資3萬元，2.57億用于量子通訊網路設備項目。
公司股權相對分散，第一大股東的持股比列為18.00%，分散的股權結構可能導致控制結構的不穩定。為強化公司股權控制結構的穩定性，保證公司未來持續發展，交大控股與彭承志、程大濤、柳志偉、于曉風、費革勝、馮輝簽訂了一致行動人合同和補充合同，同意自該合同簽訂日至公司股票上市之日起三十六個月內對決定和實質影響公司的經營方針、決策和監事、監事的提名和任免等重大事項保持一致行動。
總結：
公司背靠中國科學技術學院量子通訊團隊，是國外量子保密通訊行業龍頭。在政務、金融等安全性要求較高的行業，國盾量子產品已初步實現規模化應用。政務領域，十九大、G20論壇、抗戰70華誕閱兵式等國家重大活動中，量子保密通訊技術發揮了重要作用；金融領域，央行人民幣跨境支付管理系統、企業財付通等均使用了量子加密技術；電力領域，國家電網河北、浙江等多省市電力系統已接入量子通訊網路。雖然已有成功應用案例，但受限于高成本、缺乏技術標準等誘因，量子通訊還不具備普惠大眾的基礎。
總體來說，公司的題材很甜美，但產值和營收都下降，量子通訊因為高額的成本，并非民用普適化產品，主要用于特殊的場景（國家保密通訊領域），業績要想大突破，目前來看是有難度的。保持關注即可。
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