白宮量子設(shè)想“點(diǎn)燃”板塊，科創(chuàng)板正式迎來(lái)A股首家正宗概念股
《科創(chuàng)板晚報(bào)》（北京，記者吳凡）訊，日本白宮網(wǎng)站近期發(fā)布一份《美國(guó)量子網(wǎng)路戰(zhàn)略設(shè)想》，提出日本將開(kāi)辟量子互聯(lián)網(wǎng)，確保量子信息科學(xué)（QIS）造福大眾。此消息隨即燃起了A股量子通訊概念股，截止發(fā)稿，三力士、科華恒盛、浙江東方、永鼎股份等跌停，另有多只概念股出現(xiàn)不同程度的跌幅。
事實(shí)上，隨著量子科學(xué)實(shí)驗(yàn)衛(wèi)星“墨子號(hào)”升空和量子保密通訊干線——“京滬干線”的開(kāi)通，“量子通訊”這門(mén)技術(shù)正逐步從“神秘”走向大眾，行業(yè)關(guān)注度亦逐漸升溫。
《科創(chuàng)板晚報(bào)》記者了解到，在國(guó)外量子通訊領(lǐng)域，目前主要“玩家”分別為：國(guó)盾量子、北京中創(chuàng)為量子通訊技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中創(chuàng)為”）、九州量子信息技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“九州量子”）以及福建問(wèn)天量子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“問(wèn)天量子”）。值得注意的是，今日（2月20日），國(guó)盾量子科創(chuàng)板IPO即將遞交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，不出意外，前者將成為A股首家正宗公司。
據(jù)東方期貨發(fā)布的研報(bào)顯示，上述四家企業(yè)的技術(shù)同出自于中科大團(tuán)隊(duì)，其中國(guó)盾量子和中創(chuàng)為的核心技術(shù)帶頭人來(lái)自于中國(guó)量子通訊之父—潘建偉團(tuán)隊(duì)，九州量子和問(wèn)天量子則同出自郭光燦教授團(tuán)隊(duì)。
雖然目前國(guó)盾量子早已挪到了第一梯隊(duì)，并有望登錄科創(chuàng)板成為國(guó)外量子通訊第一股，但行業(yè)大規(guī)模商業(yè)化仍未到來(lái)，仍有難點(diǎn)須要去突破，另外還有一些公司也穿上了“量子通訊”概念股的外衣，但最終是“炒概念”還是深入挖掘這門(mén)前沿技術(shù)，投資者還需擦亮雙眼。
含著金勺出生的國(guó)盾
量子通訊，即量子保密通訊，保密的方式主要分別兩種：量子秘鑰分發(fā)和量子隱型傳態(tài)，前者在國(guó)外外均處于實(shí)驗(yàn)室基礎(chǔ)研究階段，短時(shí)間內(nèi)獲得成果轉(zhuǎn)化的難度很大。
而量子秘鑰分發(fā)的主要優(yōu)勢(shì)在于安全性，無(wú)論功擊者具有如何的估算剖析能力、乃至任意的量子估算剖析能力，量子秘鑰分發(fā)都是安全的，上文所提及的“京滬干線”其實(shí)就是一條“量子保密通訊干線”。也就是說(shuō)，在從上海到南京的這段范圍內(nèi)，可以以一種前所未有的安全性，傳輸秘密信息。
《科創(chuàng)板晚報(bào)》記者了解到，量子通訊全過(guò)程包括兩步，其中第一步是秘鑰的形成，這一步用到量子熱學(xué)的特點(diǎn)，須要非常的方案和設(shè)備，而包括國(guó)盾量子在內(nèi)的上述四家企業(yè)，就或多或少的涉及前述領(lǐng)域。
國(guó)盾量子披露的招股書(shū)顯示，公司主要產(chǎn)品包括量子保密通訊網(wǎng)路核心設(shè)備、量子安全應(yīng)用產(chǎn)品、核心組件以及管理與控制軟件四大門(mén)類(lèi)，報(bào)告期內(nèi)，公司QKD產(chǎn)品（秘鑰分發(fā)產(chǎn)品）占各期產(chǎn)值比重分別為80.21%、62.06%、70.26%以及28.42%。
可以說(shuō)，國(guó)盾量子是一家含著“金湯匙”出生的公司，其發(fā)起人之一潘建偉是中科大常務(wù)副院長(zhǎng)、教授、博士生導(dǎo)師，中國(guó)科大學(xué)教授；另一發(fā)起人彭承志，前者同時(shí)也是國(guó)盾量子的監(jiān)事長(zhǎng)、實(shí)控人之一，其與公司總裁趙勇的博士研究生導(dǎo)師同為潘建偉，再者，彭承志還曾任“墨子號(hào)”衛(wèi)星體統(tǒng)總工工程師。
在強(qiáng)悍團(tuán)隊(duì)的加持下，國(guó)盾量子的實(shí)力“不容輕視”。招股書(shū)顯示，截止2018年底，我國(guó)已建成的實(shí)用化光纖量子保密通訊網(wǎng)路總長(zhǎng)（光纜皮長(zhǎng)）已達(dá)7000余公里，其中超過(guò)6000公里使用了公司提供的產(chǎn)品且處于在線運(yùn)行狀態(tài)。
與現(xiàn)今市值超百億，正在沖擊科創(chuàng)板的國(guó)盾量子相比，九州量子于2015年籌建了四川神州量子通訊技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“神州量子”），前者曾被定位為“量子通訊技術(shù)在四川省落地的平臺(tái)”，臉上背負(fù)著在杭州量子通訊產(chǎn)業(yè)化的使命，2016年，九州量子赴新三板掛牌，成為“新三板量子通訊第一股”。
《科創(chuàng)板晚報(bào)》記者了解到，九州量子與國(guó)盾量子業(yè)務(wù)上曾形成過(guò)交集，但2017年，國(guó)盾量子監(jiān)事長(zhǎng)彭承志將其與時(shí)任九州量子監(jiān)事長(zhǎng)鄭韶輝的矛盾公開(kāi)化，引起市場(chǎng)關(guān)注。在此背景下，鄭韶輝曾掌管的上海云鴻投資基金未等到國(guó)盾量子成功上市，就提早將所持股份進(jìn)行了出售。但國(guó)盾量子稱(chēng)，這筆股份在退出時(shí)，云鴻投資在公司的投資已急劇增值。
值得注意的是，九州量子的估值曾一度高達(dá)296萬(wàn)元，而現(xiàn)在，公司的估值早已縮水至不足12億，但是公司還在今年將神州量子進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓。
據(jù)悉，中創(chuàng)為和天問(wèn)量子因非公眾公司因此變得較為高調(diào)，不過(guò)東方期貨在其研報(bào)中稱(chēng)，中創(chuàng)為是行業(yè)中，為數(shù)不多才能提供全套量子保密通訊產(chǎn)品及服務(wù)的公司。
大規(guī)模商業(yè)化尚未達(dá)到
東方期貨發(fā)布的研報(bào)覺(jué)得，量子通訊的行業(yè)成長(zhǎng)主要包括三個(gè)階段京滬保密量子通訊研發(fā)的股票，第一階段為：當(dāng)前政務(wù)和均對(duì)保密性要求性較高的行業(yè)進(jìn)展較快，政府網(wǎng)主要借助各地方政務(wù)對(duì)城域網(wǎng)的建設(shè)加快，軍用專(zhuān)網(wǎng)借助各軍用設(shè)備制造商在各軍種的推動(dòng)，兩個(gè)領(lǐng)域仍未產(chǎn)生自上而下的大規(guī)模招標(biāo)，需求仍未爆發(fā)。
第二階段為：一方面與下游設(shè)備集成商或營(yíng)運(yùn)商合作，借助其在各細(xì)分行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，與傳統(tǒng)產(chǎn)品或服務(wù)相結(jié)合，逐漸將量子保密產(chǎn)品滲透；第三階段為：量子通訊設(shè)備制造商在產(chǎn)業(yè)鏈中具有重要的地位，競(jìng)爭(zhēng)格局好，...............，進(jìn)一步做大市場(chǎng)規(guī)模。
而當(dāng)前整個(gè)量子通訊行業(yè)尚處于推廣期，即成長(zhǎng)第一階段。
以在量子通訊行業(yè)市場(chǎng)占有率最高的國(guó)盾量子為例，公司在招股書(shū)就提及，其業(yè)務(wù)主要來(lái)始于國(guó)家及地方政府推進(jìn)的骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)等量子保密通訊網(wǎng)路建設(shè)項(xiàng)目。但前述風(fēng)險(xiǎn)誘因亦在于，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)該等項(xiàng)目存在重大依賴(lài)，但是未來(lái)國(guó)家及地方政府對(duì)量子保密通訊網(wǎng)路建設(shè)項(xiàng)目的推進(jìn)進(jìn)度存在不確定性。
《科創(chuàng)板晚報(bào)》記者了解到，國(guó)盾量子也在嘗試對(duì)部份項(xiàng)目進(jìn)行商業(yè)化推廣，但報(bào)告期內(nèi)已建成項(xiàng)目的商業(yè)化運(yùn)作均處于推廣早期，仍未產(chǎn)生規(guī)模效益。
業(yè)務(wù)能夠大規(guī)模商業(yè)化、大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用面臨什么困局？這除了是后續(xù)監(jiān)管層向公司提出的問(wèn)題，更是對(duì)整個(gè)量子通訊行業(yè)商業(yè)化之問(wèn)。
國(guó)盾量子在表態(tài)在產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化方面不存在重大不確定性的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也直言，成品成本、標(biāo)準(zhǔn)化體系仍未建立等可能影響量子通訊行業(yè)大規(guī)模商業(yè)化的腳步。
從直觀的業(yè)績(jī)角度，國(guó)盾量子的業(yè)績(jī)還存在不穩(wěn)定性，在前兩年業(yè)績(jī)正向下降的背景下，公司今年上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)了巨虧，并預(yù)計(jì)2019年業(yè)績(jī)將出現(xiàn)下降甚至巨虧。另外九州量子早在2018年就出現(xiàn)了1.89萬(wàn)元的巨虧，今年上半年虧786.35億元。
概念股“真?zhèn)巍毙枵鐒e
雖然量子通訊行業(yè)還沒(méi)有摸索出大規(guī)模商業(yè)化的公路，而且A股市場(chǎng)上多家上市公司已經(jīng)悄悄布局。
《科創(chuàng)板晚報(bào)》記者通過(guò)WIND梳理發(fā)覺(jué)，目前A股市場(chǎng)被列入“量子通訊概念股”的上市公司共計(jì)20家。
實(shí)際上，量子通訊因具有跨學(xué)科、高精尖的技術(shù)特征，其具有很高的技術(shù)壁壘，同時(shí)該行業(yè)也須要依賴(lài)專(zhuān)業(yè)型的人才和團(tuán)隊(duì)，而量子通訊行業(yè)對(duì)于技術(shù)和人才又是競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，這么一些A股公司又是怎樣邁進(jìn)“高大上”的量子通訊技術(shù)領(lǐng)域的呢？
《科創(chuàng)板晚報(bào)》記者注意到，那些“量子通訊”概念股中，有部份公司與國(guó)盾量子和九州量子、問(wèn)天量子等有著交集。
例如民企華夏幸福于2015年11月宣布與問(wèn)天量子簽訂戰(zhàn)略合作合同，雙方將通過(guò)共建量子保密通訊展示控制中心、舉辦量子保密通訊高檔研討會(huì)、標(biāo)準(zhǔn)研討會(huì)活動(dòng)等系列措施。
2016年，在“墨子號(hào)”發(fā)射后的當(dāng)月，有線、無(wú)線領(lǐng)域的通訊設(shè)備生產(chǎn)商盛洋科技公告稱(chēng)，擬與九州量子共同研制量子衛(wèi)星通訊接收方面的設(shè)備和相關(guān)產(chǎn)品等，雙方計(jì)劃共同籌建一支10萬(wàn)元的量子通訊產(chǎn)業(yè)基金。
不過(guò)上述公告迅速招來(lái)交易所的問(wèn)詢，并被指責(zé)是否隨大流“量子通訊”。
據(jù)悉，更多的公司選擇跟量子通訊行業(yè)龍頭——國(guó)盾量子展開(kāi)合作，如特銳德、神州信息等公司。
除加入龍頭企業(yè)的同學(xué)圈外，一些上市公司還通過(guò)投資基金、表態(tài)考慮將量子通訊技術(shù)作為未來(lái)戰(zhàn)略存儲(chǔ)項(xiàng)目等方法，從而變身量子通訊概念股。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，以國(guó)盾量子為首的設(shè)備制造商坐落量子通訊產(chǎn)業(yè)鏈的中游，但也是產(chǎn)業(yè)鏈中最核心的環(huán)節(jié)。按照東方期貨的梳理，量子通訊行業(yè)的上游為“核心光電子元件及電纜”京滬保密量子通訊研發(fā)的股票，國(guó)外代表企業(yè)包括：中天科技、光迅科技、福晶科技等；設(shè)備制造商的下游則是項(xiàng)目集成商或營(yíng)運(yùn)商，國(guó)內(nèi)代表企業(yè)為：凱樂(lè)科技、四創(chuàng)電子、神州數(shù)碼等。
對(duì)此有專(zhuān)家強(qiáng)調(diào)，量子通訊產(chǎn)業(yè)尚處于起步階段，有很長(zhǎng)的全產(chǎn)業(yè)鏈，地方應(yīng)按照已有的基礎(chǔ)和特色產(chǎn)業(yè)來(lái)確定規(guī)劃，最重要的是運(yùn)用市場(chǎng)化方法，當(dāng)心資本市場(chǎng)的炒作，以利于這一新興產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。