白宮量子設(shè)想“點燃”板塊，科創(chuàng)板正式迎來A股首家正宗概念股
《科創(chuàng)板晚報》（北京，記者吳凡）訊，日本白宮網(wǎng)站近期發(fā)布一份《美國量子網(wǎng)路戰(zhàn)略設(shè)想》，提出日本將開辟量子互聯(lián)網(wǎng)，確保量子信息科學（QIS）造福大眾。此消息隨即燃起了A股量子通訊概念股，截止發(fā)稿，三力士、科華恒盛、浙江東方、永鼎股份等跌停，另有多只概念股出現(xiàn)不同程度的跌幅。
事實上，隨著量子科學實驗衛(wèi)星“墨子號”升空和量子保密通訊干線——“京滬干線”的開通，“量子通訊”這門技術(shù)正逐步從“神秘”走向大眾，行業(yè)關(guān)注度亦逐漸升溫。
《科創(chuàng)板晚報》記者了解到，在國外量子通訊領(lǐng)域，目前主要“玩家”分別為：國盾量子、北京中創(chuàng)為量子通訊技術(shù)有限公司（以下簡稱“中創(chuàng)為”）、九州量子信息技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“九州量子”）以及福建問天量子科技股份有限公司（以下簡稱“問天量子”）。值得注意的是，今日（2月20日），國盾量子科創(chuàng)板IPO即將遞交證監(jiān)會注冊，不出意外，前者將成為A股首家正宗公司。
據(jù)東方期貨發(fā)布的研報顯示，上述四家企業(yè)的技術(shù)同出自于中科大團隊，其中國盾量子和中創(chuàng)為的核心技術(shù)帶頭人來自于中國量子通訊之父—潘建偉團隊，九州量子和問天量子則同出自郭光燦教授團隊。
雖然目前國盾量子早已挪到了第一梯隊，并有望登錄科創(chuàng)板成為國外量子通訊第一股，但行業(yè)大規(guī)模商業(yè)化仍未到來，仍有難點須要去突破，另外還有一些公司也穿上了“量子通訊”概念股的外衣，但最終是“炒概念”還是深入挖掘這門前沿技術(shù)，投資者還需擦亮雙眼。
含著金勺出生的國盾
量子通訊，即量子保密通訊，保密的方式主要分別兩種：量子秘鑰分發(fā)和量子隱型傳態(tài)，前者在國外外均處于實驗室基礎(chǔ)研究階段，短時間內(nèi)獲得成果轉(zhuǎn)化的難度很大。
而量子秘鑰分發(fā)的主要優(yōu)勢在于安全性，無論功擊者具有如何的估算剖析能力、乃至任意的量子估算剖析能力，量子秘鑰分發(fā)都是安全的，上文所提及的“京滬干線”其實就是一條“量子保密通訊干線”。也就是說，在從上海到南京的這段范圍內(nèi)，可以以一種前所未有的安全性，傳輸秘密信息。
《科創(chuàng)板晚報》記者了解到，量子通訊全過程包括兩步，其中第一步是秘鑰的形成，這一步用到量子熱學的特點，須要非常的方案和設(shè)備，而包括國盾量子在內(nèi)的上述四家企業(yè)，就或多或少的涉及前述領(lǐng)域。
國盾量子披露的招股書顯示，公司主要產(chǎn)品包括量子保密通訊網(wǎng)路核心設(shè)備、量子安全應(yīng)用產(chǎn)品、核心組件以及管理與控制軟件四大門類，報告期內(nèi)，公司QKD產(chǎn)品（秘鑰分發(fā)產(chǎn)品）占各期產(chǎn)值比重分別為80.21%、62.06%、70.26%以及28.42%。
可以說，國盾量子是一家含著“金湯匙”出生的公司，其發(fā)起人之一潘建偉是中科大常務(wù)副院長、教授、博士生導(dǎo)師，中國科大學教授；另一發(fā)起人彭承志，前者同時也是國盾量子的監(jiān)事長、實控人之一，其與公司總裁趙勇的博士研究生導(dǎo)師同為潘建偉，再者，彭承志還曾任“墨子號”衛(wèi)星體統(tǒng)總工工程師。
在強悍團隊的加持下，國盾量子的實力“不容輕視”。招股書顯示，截止2018年底，我國已建成的實用化光纖量子保密通訊網(wǎng)路總長（光纜皮長）已達7000余公里，其中超過6000公里使用了公司提供的產(chǎn)品且處于在線運行狀態(tài)。
與現(xiàn)今市值超百億，正在沖擊科創(chuàng)板的國盾量子相比，九州量子于2015年籌建了四川神州量子通訊技術(shù)有限公司（以下簡稱“神州量子”），前者曾被定位為“量子通訊技術(shù)在四川省落地的平臺”，臉上背負著在杭州量子通訊產(chǎn)業(yè)化的使命，2016年，九州量子赴新三板掛牌，成為“新三板量子通訊第一股”。
《科創(chuàng)板晚報》記者了解到，九州量子與國盾量子業(yè)務(wù)上曾形成過交集，但2017年，國盾量子監(jiān)事長彭承志將其與時任九州量子監(jiān)事長鄭韶輝的矛盾公開化，引起市場關(guān)注。在此背景下，鄭韶輝曾掌管的上海云鴻投資基金未等到國盾量子成功上市，就提早將所持股份進行了出售。但國盾量子稱，這筆股份在退出時，云鴻投資在公司的投資已急劇增值。
值得注意的是，九州量子的估值曾一度高達296萬元，而現(xiàn)在，公司的估值早已縮水至不足12億，但是公司還在今年將神州量子進行了轉(zhuǎn)讓。
據(jù)悉，中創(chuàng)為和天問量子因非公眾公司因此變得較為高調(diào)，不過東方期貨在其研報中稱，中創(chuàng)為是行業(yè)中，為數(shù)不多才能提供全套量子保密通訊產(chǎn)品及服務(wù)的公司。
大規(guī)模商業(yè)化尚未達到
東方期貨發(fā)布的研報覺得，量子通訊的行業(yè)成長主要包括三個階段京滬保密量子通訊研發(fā)的股票，第一階段為：當前政務(wù)和均對保密性要求性較高的行業(yè)進展較快，政府網(wǎng)主要借助各地方政務(wù)對城域網(wǎng)的建設(shè)加快，軍用專網(wǎng)借助各軍用設(shè)備制造商在各軍種的推動，兩個領(lǐng)域仍未產(chǎn)生自上而下的大規(guī)模招標，需求仍未爆發(fā)。
第二階段為：一方面與下游設(shè)備集成商或營運商合作，借助其在各細分行業(yè)的優(yōu)勢，與傳統(tǒng)產(chǎn)品或服務(wù)相結(jié)合，逐漸將量子保密產(chǎn)品滲透；第三階段為：量子通訊設(shè)備制造商在產(chǎn)業(yè)鏈中具有重要的地位，競爭格局好，...............，進一步做大市場規(guī)模。
而當前整個量子通訊行業(yè)尚處于推廣期，即成長第一階段。
以在量子通訊行業(yè)市場占有率最高的國盾量子為例，公司在招股書就提及，其業(yè)務(wù)主要來始于國家及地方政府推進的骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)等量子保密通訊網(wǎng)路建設(shè)項目。但前述風險誘因亦在于，公司經(jīng)營業(yè)績對該等項目存在重大依賴，但是未來國家及地方政府對量子保密通訊網(wǎng)路建設(shè)項目的推進進度存在不確定性。
《科創(chuàng)板晚報》記者了解到，國盾量子也在嘗試對部份項目進行商業(yè)化推廣，但報告期內(nèi)已建成項目的商業(yè)化運作均處于推廣早期，仍未產(chǎn)生規(guī)模效益。
業(yè)務(wù)能夠大規(guī)模商業(yè)化、大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用面臨什么困局？這除了是后續(xù)監(jiān)管層向公司提出的問題，更是對整個量子通訊行業(yè)商業(yè)化之問。
國盾量子在表態(tài)在產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化方面不存在重大不確定性的風險的同時，也直言，成品成本、標準化體系仍未建立等可能影響量子通訊行業(yè)大規(guī)模商業(yè)化的腳步。
從直觀的業(yè)績角度，國盾量子的業(yè)績還存在不穩(wěn)定性，在前兩年業(yè)績正向下降的背景下，公司今年上半年業(yè)績出現(xiàn)了巨虧，并預(yù)計2019年業(yè)績將出現(xiàn)下降甚至巨虧。另外九州量子早在2018年就出現(xiàn)了1.89萬元的巨虧，今年上半年虧786.35億元。
概念股“真?zhèn)巍毙枵鐒e
雖然量子通訊行業(yè)還沒有摸索出大規(guī)模商業(yè)化的公路，而且A股市場上多家上市公司已經(jīng)悄悄布局。
《科創(chuàng)板晚報》記者通過WIND梳理發(fā)覺，目前A股市場被列入“量子通訊概念股”的上市公司共計20家。
實際上，量子通訊因具有跨學科、高精尖的技術(shù)特征，其具有很高的技術(shù)壁壘，同時該行業(yè)也須要依賴專業(yè)型的人才和團隊，而量子通訊行業(yè)對于技術(shù)和人才又是競爭愈加激烈，這么一些A股公司又是怎樣邁進“高大上”的量子通訊技術(shù)領(lǐng)域的呢？
《科創(chuàng)板晚報》記者注意到，那些“量子通訊”概念股中，有部份公司與國盾量子和九州量子、問天量子等有著交集。
例如民企華夏幸福于2015年11月宣布與問天量子簽訂戰(zhàn)略合作合同，雙方將通過共建量子保密通訊展示控制中心、舉辦量子保密通訊高檔研討會、標準研討會活動等系列措施。
2016年，在“墨子號”發(fā)射后的當月，有線、無線領(lǐng)域的通訊設(shè)備生產(chǎn)商盛洋科技公告稱，擬與九州量子共同研制量子衛(wèi)星通訊接收方面的設(shè)備和相關(guān)產(chǎn)品等，雙方計劃共同籌建一支10萬元的量子通訊產(chǎn)業(yè)基金。
不過上述公告迅速招來交易所的問詢，并被指責是否隨大流“量子通訊”。
據(jù)悉，更多的公司選擇跟量子通訊行業(yè)龍頭——國盾量子展開合作，如特銳德、神州信息等公司。
除加入龍頭企業(yè)的同學圈外，一些上市公司還通過投資基金、表態(tài)考慮將量子通訊技術(shù)作為未來戰(zhàn)略存儲項目等方法，從而變身量子通訊概念股。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，以國盾量子為首的設(shè)備制造商坐落量子通訊產(chǎn)業(yè)鏈的中游，但也是產(chǎn)業(yè)鏈中最核心的環(huán)節(jié)。按照東方期貨的梳理，量子通訊行業(yè)的上游為“核心光電子元件及電纜”京滬保密量子通訊研發(fā)的股票，國外代表企業(yè)包括：中天科技、光迅科技、福晶科技等；設(shè)備制造商的下游則是項目集成商或營運商，國內(nèi)代表企業(yè)為：凱樂科技、四創(chuàng)電子、神州數(shù)碼等。
對此有專家強調(diào)，量子通訊產(chǎn)業(yè)尚處于起步階段，有很長的全產(chǎn)業(yè)鏈，地方應(yīng)按照已有的基礎(chǔ)和特色產(chǎn)業(yè)來確定規(guī)劃，最重要的是運用市場化方法，當心資本市場的炒作，以利于這一新興產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。