1、能“量化”者得天下
今年5月，《機(jī)構(gòu)投資者》旗下刊物《阿爾法》發(fā)布了“2016年全球薪酬最高對(duì)沖基金經(jīng)理”排行榜，排名顯示，去年薪酬最高的25位對(duì)沖基金經(jīng)理的總薪酬和個(gè)人收入投資賬面收入130億美元，較2014年增長(zhǎng)10%。
《機(jī)構(gòu)投資者》雜志主編邁克爾·佩爾茨表示，盡管全球?qū)_基金的回報(bào)普遍不佳，但這25家對(duì)沖基金經(jīng)理去年卻取得了令人矚目的業(yè)績(jī)。
值得注意的是，薪酬最高的10位對(duì)沖基金經(jīng)理中有8位屬于量化基金經(jīng)理，占比80%。 前8位對(duì)沖基金經(jīng)理中，有6位經(jīng)理使用量化模型； 前者25只基金中約有一半是量化分析，占比50%。
上榜公司包括 ( )、DE Shaw、Two Sigma、 Fund ( ) 等。
“誰(shuí)能量化，誰(shuí)就能征服世界。” 文藝復(fù)興科技公司的吉姆是量化投資領(lǐng)域的“巨人”。 2015年，他以17億美元的收入與另一位數(shù)學(xué)模型天才創(chuàng)始人并列第一。
2.揭開定量傳說(shuō)的奧秘
文藝復(fù)興科技就像一個(gè)研究所。 其一半以上的員工是數(shù)學(xué)家和物理學(xué)家，幾乎沒有任何經(jīng)濟(jì)背景。
據(jù)介紹，在核心部門量化研究部，有80多位來(lái)自著名大學(xué)的前數(shù)學(xué)教授和天體物理學(xué)家共同開發(fā)數(shù)學(xué)模型，為交易者提供支持。
橋水基金采取的策略是基本面+量化。 99%的投資過(guò)程依賴于系統(tǒng)，只有不到1%是“自由裁量”的。 基礎(chǔ)研究是第一位的。
DE Shaw 的大部分投資都基于復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型，旨在識(shí)別隱藏的市場(chǎng)趨勢(shì)或定價(jià)異常。
3.量化交易VS因子投資
縱觀上述公司，沒有一家基金公司參與因子投資（）或smart beta投資物理學(xué)家 數(shù)學(xué)家，也沒有一家基金應(yīng)用了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家創(chuàng)造的理論。 相反，該列表中的基金依賴于數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)技術(shù)的結(jié)合。
什么是因子投資（ ）？
博客寫道，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（資產(chǎn)模型，CAPM）。 資產(chǎn)定價(jià)模型是20世紀(jì)60年代諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的理論。 現(xiàn)在，近 60 年后，世界各地的學(xué)生仍然被教導(dǎo)證券的回報(bào)率是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”（風(fēng)險(xiǎn)）的線性函數(shù)。
自從資產(chǎn)定價(jià)模型發(fā)表在名著之后物理學(xué)家 數(shù)學(xué)家，這個(gè)公式幾乎就會(huì)出現(xiàn)在每一本金融教科書中。 它是所謂因子投資（ ）的基石，也稱為智能貝塔。
然而，金融真的那么簡(jiǎn)單嗎？ 該博客提到，金融市場(chǎng)是極其復(fù)雜的系統(tǒng)，數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的金融從業(yè)者彼此異步、不對(duì)稱地交換信息。 許多理論都是基于統(tǒng)計(jì)事后檢驗(yàn)（），并且這種檢驗(yàn)方法很容易被操縱。
在量化投資日益流行的當(dāng)下，“smart beta”并非沒有市場(chǎng)。 其實(shí)還涉及到定量的方法。 Smart Beta是一種介于主動(dòng)管理和被動(dòng)投資之間的新型基金投資策略，近年來(lái)受到越來(lái)越多投資者的關(guān)注。 它將概念直接設(shè)計(jì)到指數(shù)中，并試圖通過(guò)透明的、基于規(guī)則的、定量的方法投資特定領(lǐng)域，捕捉風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，以確保指數(shù)能夠跑贏當(dāng)前市場(chǎng)。
從上面的排名可以看出，當(dāng)今是量化交易的世界。 利用數(shù)學(xué)或統(tǒng)計(jì)模型來(lái)模擬金融市場(chǎng)的未來(lái)走向來(lái)預(yù)估金融產(chǎn)品的潛在回報(bào)已成為投資界的一種“時(shí)尚”。 。
本文整理自華爾街日?qǐng)?bào)、新浪財(cái)經(jīng)、金融界等。
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