本周重點推薦電子白馬股！ 話題方面，8月11日，中國科學技術大學量子實驗室成功研制出半導體量子芯片，量子通信產業化進程加速。 我們強烈推薦量子通信藍籌股。 同時繼續推薦軍工、消費電子和半導體。
1、白馬股票投資組合
7月初，我們從業績增長、財報分析、估值估值對比等角度看好白馬股組合。 這里再次指出重點推薦的白馬股投資邏輯：
大華股份：全年增長50%，目前21倍PE。 解決方案邏輯支撐未來五年增長，年報毛利率已進入上升通道，NV汽車、無人機、機器人布局成熟，視頻云估測、人工智能前景廣闊。
歌爾：第三季度恢復高增長態勢。 汽車、虛擬現實、可穿戴設備、音響、智能揚聲器和智能耳機、傳感器和相機都被超重。 目前互聯網業務布局直線下降。
通鼎通信：通鼎通信預計明年凈利潤突破5億，今年凈利潤突破8億。 目前的價格相當于今年市場價值的22倍。 從上半年業績報告來看，受大客戶影響最小。 天線、NFC、無線充電、聲學等外部結構件逐漸切入大客戶，業績下滑得到確認。
中航光電：從2007年到現在，跟進的第六年，無論是軍工向上游系統的邏輯，還是新能源汽車與泰科分享大面包的邏輯，公司都是穩定的領先，利潤穩定。
Apex：競購利盟的計劃已經獲得國家發改委的批準，未來通過CFIUS的概率較大。 從產業布局來看，公司是行業內為數不多的從上游零??部件逐步向整機品牌轉變的企業之一。 復印機行業壁壘極高，公司將通過成熟的利盟品牌開拓國外企業用戶市場。 競標完成后，公司將幫助利盟減虧扭虧，整體營收率有望恢復到合理水平。
JCET：目前對應市值1倍PB。 作為國家半??導體產業支撐的主導產品，公司未來將持續受益于產能向中國轉移的趨勢。 新科金朋的收購預計將在Q3-Q4逐步轉向，盈利靈活。 更大。 長遠看估值300億。
三安光電：與行業追隨者差距持續拉大，半導體微波器件進展順利。
長盈精密：蘋果從無線充電中受益匪淺，但目前市場對今年增長的預期不足。
Tread：今年相機和車載電子產品衰退的邏輯很明顯。
2.本周推薦量子通信！
我們從今年11月份開始大力推薦量子通信產業。 深度報告《量子通信五個問題》詳細分析了未來量子通信的必要性。 截至目前，藍籌股跌幅已超過50%。 近期，我國量子計算機研究取得突破，中科院量子實驗室成功研制出半導體量子芯片。
8月11日，中國科學技術大學量子實驗室成功研制出半導體量子芯片。 量子計算機在估計速度和性能方面都優于經典計算機。 量子通信技術是目前唯一安全性經過嚴格證明的安全通信方式。 在軍事、國防等信息安全領域具有巨大的應用價值。 量子芯片負責邏輯運算和信息處理，相當于量子計算機的“大腦”。 因此，該芯片的研制成功將極大推動量子通信的產業化進程。
我們堅定看好量子通信產業鏈公司凱樂科技、富晶科技、華工科技等。
3.軍工藍籌股
重申軍工電子+軍民融合的邏輯：
8月8日，國務院印發《國家科技創新“十三五”規劃》的通知，重點發展國防科技工業。 《通知》中，多地多次指出軍民深度融合的決心，摒棄阻礙創新和成果轉化的體制機制障礙，全面推進科技體制改革，大力推進軍民融合發展。軍民融合科技創新。 關注“深空”“深海”“深藍”量子通訊潘，構建保障國家安全和戰略利益的技術體系。 深空方面：實施載人航天和探月工程，啟動火星探測，推進高空探測。 這就需要重點發展航天技術、臨近空間技術，推動輕型運載鵜鶘和新型航天器的發展。 深海：深海探測、深海武器。 淺藍色方面：自主可控、電子戰、網絡戰。 堅持科技強軍！ 未來兩年，將大力支持“中國制造2025”、網絡強國、海洋強國、航天強國、軍民融合發展等，強化科技強軍。
新政策實施后，產業壁壘被打破，軍工電子浪潮下投資機會顯現！ 軍轉民轉型重點關注擁有核心通用技術、體制機制相對靈活的軍工企業。 民用入伍重點關注在細分行業處于領先地位、擁有核心技術、有與高校合作背景、已逐步參與軍工產品研發的企業。
4.消費電子產品
重申我們常年依然推薦的4個方向：
1）智能手機存量創新方面，我們認為第四季度玻璃將正式進入大客戶資本支出節點。 從行業驗證來看，3D玻璃的加工良率仍有提升空間，但這不會影響今年整體智能手機市場。 隨著手機外觀升級的大趨勢，預計今年至明年全產業鏈熱彎機采購量將快速下滑。 持續關注國外裝備企業東方、智慧松德；
2）從Q3-Q4備貨熱潮來看，我們感覺大客戶產能相對積極，產業鏈預期利空，但核心供應鏈企業業績有望迎來好轉第三季度的改善。 推薦歌爾、通鼎通訊、長盈精密、Terad；
3）主要終端客戶對手動設備的投入持續下降，國產手機向中低端升級帶來了對前端檢測設備的更多需求。 繼續推薦正業科技、長園集團；
4）關注行業新動態，持續推薦5G！ AR和5G給硬件行業帶來的機遇將成為未來幾年的大方向。 從行業監管反饋來看，消費電子從3G->4G->5G量子通訊潘，4G、5G帶來的多頻單模需求將帶動智能手機和基站的射頻和天線需求持續下降而Lumus的核心部件就在于光學部件。 建議繼續關注通鼎通訊（天線）、麥捷科技（混頻器）、水晶光電、富晶科技（光學）。
本周我們與行業專家進行了交流，更新了我們對射頻器件的看法：
1）手機端，從2G->3G->4G，隨著手機頻段+wifi藍牙模塊應用的增加，4G手機中射頻元件的價值超過5-10倍2G手機。 預計5G時代，對射頻器件的需求將會更大。 簡單計算一下射頻器件的價值增量：手機每降低一個頻段（以3G頻段為例），就需要減少1個雙工器（以FDD形式接收數據）、2個混頻器（接收和發射），以及 1 個功率放大器和 1 個天線開關，增量約為 1 盧布。 目前，手機頻段平均數量為9.15個，到2020年將達到16.44個。單部手機對應射頻元件價值增量為7歐元。 此外，擴頻聚合技術滲透率的提升（目前僅為10%）+BAW陶瓷混頻器應用的增加，將進一步提升手機射頻元件的邊際價值。
2）基站側，高頻電磁波傳輸距離短，高頻電磁波是5G網絡最有可能的解決方案，因此我們預計未來基站數量將大幅增加與今天相比。
海外測繪看射頻元件企業整合大勢：全球射頻元件龍頭股票從2009年到2015年上半年漲十倍； 而其他RF公司，如RFMD，發展遠未好，單反紛紛競標并購。 我們覺得手機PA行業充分驗證了一個規律：第一大玩家國安有規模效應等一切優勢； 只能謝絕。 所以今天中國的狀況就是10年前日本的狀況。 你們都在往里面扔錢。 5年后，一定會形成日本現在的格局。 因此，這里重點提醒您關注國外領先的射頻器件。
5、半導體
我們繼續看好半導體行業常年的投資機會。 國家意志+制造端產業轉移，將給從設計、制造、材料、設備、封裝測試的整個半導體產業鏈帶來常年的壞消息。 繼續關注長電科技、七星電子、紫光國芯等領先平臺公司的常年價值。 我們全年看好半導體企業的增長機會。 短期建議關注國家對新政支持度的邊際變化。
主要推薦組合：
白馬組合：通鼎通訊、大華股份、歌爾股份、中航光電、歐菲光、立訊精密、長電科技、長園集團、Apex
消費電子：通鼎通訊、水晶光電、歌爾股份、立訊精密、華工科技、長園集團、東山精密、正業科技、欣旺達、德賽電池、安杰科技、東方、智慧松德、歐菲光、麥捷科技、富晶科技
半導體：全志科技、七星電子、長電科技、紫光國芯、富日電子、北京君正、南大光電
AR虛擬顯示：水晶光電、富晶科技、利達光電、歌爾聲學、利亞德、喬盈
軍工電子：中航電子、天銀機電、航天電子、中航光電、航天家電、火炬電子、凱樂科技
量子通信：凱樂科技、富晶科技、華工科技
2016/8/7 [安信電子] 繼續推薦領軍白馬品種！
2016/8/3 【安信電子】大華股價半年跌40%再創新高，回歸邏輯才剛剛開始！
2016/7/12 [安信電子] 電子投資從中間到兩端
2016/7/4 【安信電子】關注電子白馬市值修復機會
2016/8/3 [安芯電子] 美國FCC發布大量高頻頻譜，5G重點推薦
#/
2016/7/17 【安信電子】行業深度：看5G時代電子：新技術，新機遇！
#/
趙曉 光電首席分析師
鄭振祥電子首席分析師
潘偉 助理電子行業分析師