云估算帶動AI服務器產業發展
8月18日至19日，2023中國算力（基礎設施）會議在南寧舉辦，本屆會議以“算領新產業時尚力賦高質量發展”為主題，以“主題峰會、成果展示、產業推介、先鋒推動”為核心內容，全面展示了算力基礎設施建設、創新應用和產業發展最新成果。
在會上算領未來“8大成果”環節中，中國電科與中國聯通牽手發布“全國規模最大的量子估算云平臺”，這是國外首個民企合作量子估算云平臺，該平臺目標推進量子估算、量子武器制造、云估算與算力網路的融合創新。算力產業的加速發展，向來離不開云估算的持續推進，而在云估算產業鏈中，AI服務器搶占重要一席。
天風期貨覺得，2018年至今，模型升級帶來參數目指數級降低，AI訓練+推理段模型需求催生AI服務器海量需求。按照數據，2021年全球服務器市場規模達到831.7億港元，環比下降6.97%，其中AI服務器市場達到156.3億港元，環比下降39.1%。AI服務器有望成為增長最快的細分藍籌股，預計AI服務器市場將在2026年達到347.1億港元，5年CAGR達到17.3%。
中金期貨表示，AI服務器核心組件按價值量由高到低依次為GPU（圖形處理器）、DRAM（動態隨機存取儲存器）、SSD（固態硬碟）和RAID卡、CPU（中央處理器）、網卡、PCB、高速互聯芯片（板內）和散熱模組等，按如上25萬臺訓練和推理服務器合計量測算，市場規模分別為240億港元、88億港元、48億港元、34億港元、5億港元、3億港元、2.5億歐元和1.5億澳元。
在算力需求帶動AI服務器市場規模快速下降的情況下，行業內產值規模超百億，凈收益超10億的AI服務器著名廠商主要包括工業富聯（.SH）、中興通信（.SZ）、紫光股份（.SZ）、浪潮信息（.SZ）、中科曙光（.SH）、神州數碼（.SZ）。
業內大鱷業績哪家強？
工業富聯的主要業務包含云估算、通信及聯通網路設備、工業互聯網，多年來為數家第一梯隊云服務商AI服務器（加速器）與AI儲存器供應商，產品早已開發至第四代。伴隨著AI硬件市場迅速成長，公司相關產品2022年出貨加倍，AI服務器及高效運算（HPC）出貨下降迅速，在2022年云服務商產品中，占比增至約20%，持續維持下降態勢。
中興通信主要包括營運商網路、政企業務和消費者業務三大業務。中興通信的服務器及儲存產品多年連續入選營運商集采，2022年在國外多個營運商服務器集采中，份額排行均位列第一。
神州數碼的主營業務包括IT分銷及增值服務業務、云估算和數字化變革業務、自主品牌，已和華為昇騰產品進行深度合作，是其首批AI服務器合作伙伴。目前，神州數碼AI服務器占信創收入約10%，接出來會加速布局在AI，非常是在互聯網行業AI算力服務器的銷售。
紫光股份是全球新一代云估算基礎設施建設和行業智慧應用服務的領先者，已與國外諸多互聯網公司產生戰略合作，網路產品與服務器廣泛布署于諸多小型互聯網企業。2020年-2022年，紫光股份在中國X86服務器市場份額分別為15.4%、17.4%、18.0%，保持市場份額第二。
浪潮信息是全球領先的IT基礎設施產品、方案和服務提供商，擁有8個研制中心、10個生產基地、26個分支機構，業務遍布120多個國家和地區，是惟一一家同時加入全球三大開放估算組織的服務器供應商。
中科曙光主要從事高檔計算機、存儲、安全、數據中心產品的研制及制造，同時大力發展數字基礎設施建設、智能估算等業務。高檔計算機產品主要包括機架式服務器、高密度服務器、刀片服務器、超融合一體機產品等，還能面向多種應用場景，兼具性能、能效、應用生態，具有領先的計算密度和節能性。
2022年，在產值規模方面量子通訊市場，第一檔是工業富聯，全年產值達5118.50萬元人民幣，環比下降16.40%，其中云估算業務收入為2124.44萬元，環比下降19.56%，連續5年保持成長趨勢。
中興通信實現營業收入1229.54萬元，其中營運商網路、政企業務、消費者業務營業收入分別實現800.4萬元、146.3萬元、282.8萬元，環比下降5.72%、11.84%、9.93%。服務器業務包含在營運商云網業務中，營運商網路毛利率為46.22%，較上年同期上升3.77個百分點。
神州數碼實現營業收入1158.80萬元，環比下降303.1%。公司云估算及數字化變革業務成績突出，營業收入達到50.23萬元，環比下降29.3%；自主品牌業務實現營業收入25.70萬元，環比下降55.8%。
紫光股份實現營業收入740.58萬元，環比下降9.49%，其中ICT基礎設施與服務業務的營業收入為467.60萬元，環比下降13.09%，占比達到63.14%量子通訊市場，比重不斷提高。
浪潮信息實現營業收入695.25萬元，較上年下降3.70%，其中服務器及部件的營業收入為689.48萬元，占比99.17%，營業收入較上年同期下降7.16%。
中科曙光實現營業收入130.08萬元，環比下降15.44%，其中IT設備營業收入為114.48萬元，環比下降15.13%，毛利率為19.66%；軟件開發、系統集成及技術服務的營業收入為15.55萬元，環比下降17.70%，毛利率為74.72%。
在營業收入的3年復合下降率方面，工業富聯相對較低為7.79%，其余5家公司在10.11%-11.04%之間，較為接近。
2022年，工業富聯、中興通信、神州數碼、紫光股份、浪潮信息和中科曙光的銷售營收率分別為3.92%、6.34%、0.89%、5.05%、2.96%、12.43%，凈資產利潤率分別為16.18%、14.68%、14.68%、6.98%、12.83%、10.43%，凈收益分別為200.84萬元、77.92萬元、10.36萬元、37.42萬元、20.56萬元、16.17萬元。
在研制投入方面，近3年平均研制投入占營業收入比最高的是中興通信，達到了16.19%。2022年，中興通信研制投入金額為216.02萬元，占營業收入的比重為17.57%，研制投入環比下降14.88%。據悉，研制人員達到36300人，占集團職工人數的48.52%，將近一半。