上周，A股跌幅較高的產(chǎn)業(yè)指數(shù)為：黃河儲存概念、半導(dǎo)體設(shè)備、顯示面板、晶圓產(chǎn)業(yè)、中芯國際概念等。
上周，海外市場值得關(guān)注的產(chǎn)業(yè)趨勢變化為：
（1）流媒體：疫情期間，海外電視流媒體平臺的用戶急劇下降，流媒體視頻正在經(jīng)歷大改革。按照招商傳媒顧佳團(tuán)隊(duì)，迪斯尼在主營業(yè)務(wù)影片和主題樂園遭到巨大嚴(yán)打情況下，憑著迪斯尼+的付費(fèi)用戶不斷超預(yù)期，估值超3000億美元，而ROKU也已518億美元，海外流媒體市值降低速率完全不亞于新能源車輛藍(lán)籌股。同樣，中國的嗶哩嗶哩也已405億美元，即使中國未能完全復(fù)制海外付費(fèi)用戶數(shù)降低+不斷漲價(jià)的商業(yè)模式，而且中國的短視頻和垂直視頻走出的廣告+電商+游戲分發(fā)的變現(xiàn)模式也是十分值得期盼。
（2）半導(dǎo)體設(shè)備：今年10月以來，半導(dǎo)體行業(yè)降價(jià)潮頻現(xiàn)。因?yàn)榫圃飚a(chǎn)能的短缺與下游需求旺盛，本次降價(jià)潮從上游的晶片制造環(huán)節(jié)開始，逐漸延展至公測以及下游芯片、上游原材料，預(yù)計(jì)持續(xù)性較強(qiáng)。新產(chǎn)能的建設(shè)帶動(dòng)了半導(dǎo)體設(shè)備的需求，上周全球半導(dǎo)體設(shè)備公司普漲，阿斯麥、應(yīng)用材料、拉姆研究、東京電子分別下降3.8％、5.3％、6.0％、6.2％。
（3）面板：因?yàn)橐咔樵斐扇藗兙蛹視r(shí)間變長以及各國的消費(fèi)剌激新政，大屏幕高清電視、平板筆記本等產(chǎn)品需求較為旺盛。2020年6月以來，面板價(jià)錢出現(xiàn)急劇下降，尤其是大規(guī)格液晶電視面板價(jià)錢升幅顯著，截至2020年12月，65/55寸液晶電視面板價(jià)錢分別為225/177美金每片，較今年同期分別下降38.9％/75.3％。
上周2021年CES（消費(fèi)電子展）上，多款MiniLED/MicroLED產(chǎn)品密集出現(xiàn)：
a）三星：推出了110英寸的MicroLED電視，采用無邊框設(shè)計(jì)，使用純RGBLED燈能顯示大量的顏色和細(xì)節(jié)。具有4Vue（Quadview）功能，可將電視畫面分割為4個(gè)區(qū)域，每位區(qū)域都可隨便播放內(nèi)容。獲悉，這款產(chǎn)品將于明年3月上市。
b）TCL：發(fā)布了第三代MiniLED顯示技術(shù)——ODZero，ODZero將背光層和LCD層之間的距離縮小到0mm，進(jìn)而讓背光愈發(fā)均勻。
c）LG：LG推出QNED（MiniLED）系列電視，具有4K（）和8K（、）兩個(gè)系列，屏幕規(guī)格從65寸至86英寸不等。
（4）下一代電瓶技術(shù)：電動(dòng)車輛行業(yè)下一代電瓶技術(shù)獲得市場廣泛關(guān)注。
固態(tài)電瓶：（QS.N）是一家固態(tài)電瓶初創(chuàng)公司，2020年12月，公司通過網(wǎng)路發(fā)布會公布其電瓶測試結(jié)果，核心信息包括：充電至80％僅需15分鐘以下；800次充放電循環(huán)后，電瓶容量衰減高于20％；續(xù)航里程比鋰離子電瓶驅(qū)動(dòng)的電動(dòng)車輛提高80％以上等。按照QS于2020年12月17日發(fā)布的招股書中顯示，其計(jì)劃通過與大眾的合作，于2024年完善1GWh試生產(chǎn)線，并通過首先在大眾高檔車型上搭載，實(shí)現(xiàn)其鋰金屬固態(tài)電瓶的商業(yè)化量產(chǎn)。今年全年公司下跌753％。
石墨烯基電瓶：上周四，廣汽埃安發(fā)布了一則關(guān)于全新動(dòng)力電瓶科技的預(yù)告，表示正式推出的新電瓶采用了石墨烯技術(shù)，石墨烯基超級快充電池可在8分鐘飽含80％，硅正極電瓶讓電動(dòng)車NEDC續(xù)航達(dá)1000公里。該技術(shù)被市場理解為石墨烯電板，當(dāng)天廣汽集團(tuán)跌停。
事實(shí)上，石墨烯基電瓶的技術(shù)原理是在811和622三元鋰電池的基礎(chǔ)上，通過降低1％-2％的石墨烯正正極材料，提升電瓶的充電速率、能量密度以及續(xù)航能力，本質(zhì)上仍是鋰電池。其改進(jìn)之處在于充電速率獲得較大提高。19日，廣汽針對該技術(shù)公告說明，石墨烯基超級快充電池與長續(xù)航硅正極電瓶是兩種不同的技術(shù)，分別解決“充電速率慢”、“續(xù)航里程短”這兩個(gè)動(dòng)力電池應(yīng)用中的不同痛點(diǎn)，預(yù)計(jì)于本年內(nèi)分別首次搭載在AIONV與AIONLX車型上。
投資建議：建議關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備及材料、面板降價(jià)帶來的投資機(jī)會。從中常年角度，我們當(dāng)前建議關(guān)注新能源滲透率提高帶來的儲能藍(lán)籌股崛起，以及流媒體、智能駕駛、下一代電瓶技術(shù)、MiniLED等產(chǎn)業(yè)趨勢。
02
全球觀察：海外市場跟蹤
1、全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)
上周全球股市漲跌互現(xiàn)。臺灣市場下挫全球，A股市場表現(xiàn)較好，亞太市場、歐股市場及港股市場多數(shù)大跌。港股市場方面，上周道指、納指、標(biāo)普500分別上漲0.6％、0.3％、0.8％。市場主要關(guān)注新冠疫情、美聯(lián)儲新政與財(cái)政剌激方案。疫情方面，上周日本新增確診病例數(shù)較前幾周有所增長，過去七日日均診斷人數(shù)降至21千人。美聯(lián)儲新政方面，過去一周，美聯(lián)儲的18名決策者中有4人公開提及，她們到年末可能會討論削減目前每月1200億港元的轉(zhuǎn)債訂購規(guī)模，這引起了市場對于QE何時(shí)退出的擔(dān)心。但1月15日，鮑威爾再度重申“美聯(lián)儲在可見的未來將保持修身貨幣新政不變”，市場預(yù)計(jì)短期內(nèi)QE較難退出。財(cái)政剌激方案方面，拜登在1月15日提出一項(xiàng)1.9萬億盧布的財(cái)政剌激方案，考慮到日本近日零售消費(fèi)、失業(yè)金發(fā)放人次等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，市場對于進(jìn)一步發(fā)力財(cái)政新政持豁達(dá)心態(tài)，但剌激計(jì)劃能夠通過參議院60％的支持率仍有待觀察。
歐股市場方面，上周富時(shí)100、意大利指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)分別上漲1.1％、1.1％、0.8％、0.6％。亞洲第二波疫情仍未得到完全控制，卡介苗接種推動(dòng)較慢。日本將第二劑卡介苗的接種時(shí)間延后，以防治可能發(fā)生的卡介苗過剩。歐共體與洽談擴(kuò)大卡介苗供應(yīng)，并接近與諾瓦瓦克斯就采購2億劑量卡介苗達(dá)成合同。同時(shí)，歐共體委員會主席馮德萊恩倡議歐共體各成員國盡早批準(zhǔn)歐共體恢復(fù)基金，力爭半年內(nèi)開始領(lǐng)取恢復(fù)基金，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。據(jù)悉，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.4％。美國上周新增確診病例數(shù)雖略有增長，但仍居低位，達(dá)41829例。臺灣央行于1月14日下調(diào)9個(gè)地區(qū)中3個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)評估，調(diào)低1個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)評估。央行表示許多地區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下降征兆，但疫情形勢仍然嚴(yán)峻，尤其對服務(wù)業(yè)受新冠疫情的影響程度表示疑慮。美國國外市場對菅義偉政府的剌激方案持良好預(yù)期。
上周，對于常年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及通縮的預(yù)期使10年期美債利潤率維持低位，貴金屬普跌。英國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告上調(diào)全球未來的產(chǎn)能預(yù)期，剌激農(nóng)產(chǎn)品急劇下跌。
歐盤方面，歐盤價(jià)位從上周急劇上升中反彈，布油與WTI歐盤分別上漲1.6％、0.3％。貴金屬方面，因?yàn)?0年期美債利率仍保持1.11％的低位，黃金與白銀繼續(xù)上漲1.2％、1.8％。工業(yè)金屬價(jià)錢出現(xiàn)分化，金屬鎳下挫，升幅為5.9％，金屬鉛、金屬銅分別下降1.4％、1.0％，金屬鋅和金屬鋁波幅較大，分別為3.2％、2.0％。農(nóng)產(chǎn)品方面，作物以6.3％下挫，ICE11號糖、稻谷、大豆分別下降4.9％、3.9％、3.8％。據(jù)悉，港元指數(shù)下降0.2％至91，人民幣相對日元升值0.3％，當(dāng)前人民幣兌歐元中間價(jià)為6.49，比特幣繼續(xù)上漲6.43％。
2、全球股市行業(yè)表現(xiàn)
上周全球主要股市中，能源藍(lán)籌股繼續(xù)下降，材料藍(lán)籌股反彈。法國和西班牙持續(xù)遭到疫情影響，醫(yī)療保健藍(lán)籌股表現(xiàn)較好。中國、日本、香港股市TMT藍(lán)籌股下降。
具體來看，港股方面，房地產(chǎn)藍(lán)籌股下挫，公共事業(yè)、能源藍(lán)籌股跌幅靠前，聯(lián)通服務(wù)、信息技術(shù)、材料藍(lán)籌股下跌較大。歐股方面，醫(yī)療保健、信息技術(shù)、能源藍(lán)籌股跌幅靠前，公共事業(yè)藍(lán)籌股領(lǐng)跌，材料、工業(yè)藍(lán)籌股下跌較大。美國股市方面，醫(yī)療保健、能源、可選消費(fèi)跌幅靠前，信息技術(shù)領(lǐng)跌，材料、工業(yè)藍(lán)籌股下跌較大。A股方面，金融藍(lán)籌股下挫，信息技術(shù)、電信服務(wù)、房地產(chǎn)、能源藍(lán)籌股跌幅靠前，日常消費(fèi)藍(lán)籌股下跌較深。恒指方面，聯(lián)通服務(wù)藍(lán)籌股下挫，能源、信息技術(shù)、金融等跌幅較大，日常消費(fèi)、公共事業(yè)、可選消費(fèi)藍(lán)籌股下挫。
3、全球強(qiáng)勢股與異動(dòng)股簡述
過去一周下跌的200億港元以上估值公司行業(yè)分化較大，信息技術(shù)、可選消費(fèi)領(lǐng)域的公司較多。上周跌幅主要基于個(gè)股表現(xiàn)，行業(yè)藍(lán)籌股特點(diǎn)不顯著。近日，隨著2020年年度財(cái)報(bào)相繼披露，公司贏利表現(xiàn)成為個(gè)股漲跌的主要誘因之一。
過去一周領(lǐng)跌的200億港元以上公司行業(yè)分化也較大，其中可選消費(fèi)領(lǐng)域的公司較多。多只熱門股票出現(xiàn)大幅度下挫，如SK、洋河股份、現(xiàn)代車輛等。
異動(dòng)股簡述
【百濟(jì)神州】1月14日，百濟(jì)神州明日宣布，中國國家藥監(jiān)局（NMPA）已批準(zhǔn)其抗PD-1抗原百澤安?（替雷利珠單抗）聯(lián)合兩項(xiàng)放療方案用于醫(yī)治一線晚期鱗狀非小細(xì)胞腫瘤（NSCLC）病人。這是百澤安?在中國獲準(zhǔn)的第三項(xiàng)適應(yīng)癥，也是首項(xiàng)腫瘤適應(yīng)癥。
【Zoom】1月13日，視頻大會大鱷Zoom宣布將通過發(fā)行440萬股新股籌措15億港元的資金，其中一部份資金將用于競購或戰(zhàn)略投資。
【西蒙地產(chǎn)】1月15日，西蒙地產(chǎn)宣布2020年股東分紅信息。西蒙地產(chǎn)將在1月22日支付今年12月15日承諾的每股1.3澳元的第四季度分紅。
【普拉格能源】1月12日，普拉格能源宣布，公司將與日本車輛制造商雷諾簽訂一份諒解備忘錄，雙方各出資50％，組建合資企業(yè)，共同研制、制造及銷售燃料電瓶車輛和氫能源“交鎖匙”解決方案。普拉格能源表示，合資企業(yè)將于2021年上半年末投入營運(yùn)，總部將設(shè)在英國以外，并將于2021年開始在法國開始燃料電瓶重型商用車的商業(yè)化，進(jìn)行試點(diǎn)車隊(duì)布署。
【蔚來】1月9日，蔚來在NIODAY上發(fā)布了能量密度高達(dá)360Wh/kg、可使續(xù)航里程超1000公里的固態(tài)電板。但隨后，專家和業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，蔚來車輛所謂的固態(tài)電瓶雖然是固液混和電瓶或則半固態(tài)電板。這是固態(tài)電瓶到來前的一個(gè)過渡方案。按照目前固態(tài)電瓶研究進(jìn)展，半固態(tài)以及真正的全固態(tài)電瓶商用化均還有很長一段距離要走。
【-Tard】1月17日，在受到日本政府以乳品安全為由的強(qiáng)烈反對以后，西班牙零售公司-Tard舍棄了以162億美元（195.7億港元）競購亞洲零售店家樂福的交易。-Tard和沃爾瑪在一份聯(lián)合申明中表示量子通訊市場，在競購磋商失敗后，兩家公司已決定找尋合作機(jī)會，并將考慮轉(zhuǎn)而成立一個(gè)更松散的聯(lián)盟。
03
重要資訊速遞
1、產(chǎn)業(yè)新政與新聞
（1）特朗普再將紅米、中微半導(dǎo)體等9屋內(nèi)企加入黑名單（☆☆☆）
據(jù)美聯(lián)社報(bào)導(dǎo)，相關(guān)文件顯示，特朗普政府在印度當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日，已將以下9家中國企業(yè)納入相關(guān)黑名單中，這種公司覆蓋智能手機(jī)、半導(dǎo)體設(shè)備、航空航天、時(shí)空數(shù)據(jù)服務(wù)等領(lǐng)域：紅米、中微半導(dǎo)體設(shè)備、籮筐技術(shù)、北京中關(guān)村發(fā)展投資中心、高云半導(dǎo)體、大新華民航有限公司、中譯語通科技股份有限公司、中國民航集團(tuán)有限公司和中國商飛。據(jù)稱，上述9家公司將遭到新的德國投資限令的約束，要求日本投資者在2021年11月11日之前，剝離所持黑名單公司的股份。
（2）日本商務(wù)部重新評估對華為的出口申請?jiān)S可（☆☆☆）
據(jù)美聯(lián)社，日本半導(dǎo)體工業(yè)商會（SIA）上周四在一封電郵中表示，英國商務(wù)部已發(fā)布了“否決多個(gè)對華為出口許可申請，并取消此前領(lǐng)取的起碼一個(gè)出口許可的意向”。獲悉，特朗普政府通知包括芯片生產(chǎn)商英特爾（Intel）在內(nèi)的數(shù)家華為供應(yīng)商，稱將撤消部份對華為銷售產(chǎn)品的許可證，并準(zhǔn)備拒絕其他幾十個(gè)向該公司供貨的申請。
（3）智能造車——百度入局智能造車開啟科技公司造車大時(shí)代（☆☆☆）
1月11日，百度宣布即將成立一家智能車輛公司，以整車制造商的身分涉足車輛行業(yè)。吉利控股集團(tuán)將成為新公司的戰(zhàn)略合作伙伴。下一步雙方將基于吉利最新研制的全球領(lǐng)先純電動(dòng)構(gòu)架，在智能車輛制造相關(guān)領(lǐng)域展開緊密合作。新成立的百度車輛公司將面向乘用車市場，著眼于智能車輛的設(shè)計(jì)研制、生產(chǎn)制造、銷售服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，弘揚(yáng)百度的人工智能、互聯(lián)網(wǎng)科技基因，借助手動(dòng)駕駛能力，發(fā)揮在車輛智能化領(lǐng)域歷時(shí)8年的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，重構(gòu)智能車輛產(chǎn)品形態(tài)，要做智能出游時(shí)代的變遷者。
（4）CIS面臨嚴(yán)重過剩供不應(yīng)求供應(yīng)廠商紛紛提價(jià)（☆☆☆）
據(jù)中證報(bào)，目前，應(yīng)用在中高端手機(jī)的500萬家樂800萬象素的CIS正在面臨嚴(yán)重的過剩現(xiàn)象。三星公司已將其CIS的價(jià)錢提高了40％，而其他CIS供應(yīng)商的價(jià)錢也提高了20％左右。據(jù)報(bào)導(dǎo)，三星為了擴(kuò)大CIS圖象傳感出貨，上半年趁勢挽聯(lián)電追加28納米ISP晶片貼牌訂單。不僅手機(jī)，車輛智能駕駛對攝像頭的需求潛力巨大。業(yè)內(nèi)權(quán)威預(yù)計(jì)，今明三年CIS圖象傳感銷售量將保持兩位數(shù)以上下降。
（5）住建部印發(fā)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》（☆☆☆）
住建部印發(fā)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》，提出到2023年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)量質(zhì)并進(jìn)，新模式、新業(yè)態(tài)大范圍推廣，產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力明顯提高。本次《行動(dòng)計(jì)劃》對我國2021-2023年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)制訂了五大發(fā)展目標(biāo)、十一大重點(diǎn)任務(wù)、十大工程項(xiàng)目以及配套的四大保障舉措，有望為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面的推動(dòng)提供著力保障。比如，在基礎(chǔ)設(shè)施方面，《行動(dòng)計(jì)劃》提出在10個(gè)重點(diǎn)行業(yè)構(gòu)建30個(gè)5G全聯(lián)接鞋廠，構(gòu)建3-5個(gè)具有國際影響力的綜合型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。
（6）國際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會（CES）線上舉辦（☆☆☆）
國際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會（CES）即將線上舉辦。這是CES自1967年舉行以來，首次在線上舉行，以全數(shù)字化的形式詮釋每位廠商最新的技術(shù)成果和解決方案。去年CES共有1000余家廠商參展，其中，中國（含香港地區(qū)）參展商約332家，覆蓋物聯(lián)網(wǎng)/傳感、機(jī)器人、人工智能、智能電器、AR/VR等各個(gè)領(lǐng)域。本次展覽中較為引人注目的產(chǎn)品有三星的兩款燈具機(jī)器人，LG和TCK的卷軸屏手機(jī)，索尼的首款無人機(jī)，Intel第12代混和芯片、三星、TCL、LG和海爾等的Min/MicroLED產(chǎn)品等等。
（7）住建部就《物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)安全標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)手冊》征求意見（☆☆☆）
住建部就《物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)安全標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)手冊》（征詢意見稿）公開征詢意見。意見稿提出，到2022年初步構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)安全標(biāo)準(zhǔn)體系，研發(fā)重點(diǎn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)10項(xiàng)以上量子通訊市場，明晰物聯(lián)網(wǎng)終端、網(wǎng)關(guān)、平臺等關(guān)鍵基礎(chǔ)環(huán)節(jié)安全要求，滿足物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)安全保障須要，促使物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)安全能力提高。到2025年推動(dòng)產(chǎn)生建立的物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)安全標(biāo)準(zhǔn)體系，研發(fā)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)30項(xiàng)以上，提高標(biāo)準(zhǔn)對細(xì)分行業(yè)及領(lǐng)域的覆蓋程度，增強(qiáng)跨行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用安全水平。
（8）2020年全球動(dòng)力電瓶裝機(jī)量環(huán)比下降17％（☆☆）
據(jù)SNE發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年全球動(dòng)力電瓶裝機(jī)量達(dá)到，環(huán)比下降17％。其中肇慶時(shí)代全年裝機(jī)量34GWh，環(huán)比下降2％，市場份額為24.82％，以微弱優(yōu)勢壓倒LG物理，連續(xù)第4年搶占亞軍位置。LG新能源、松下、比亞迪、SDI和SK緊跟其后。腹部集聚度來看，2020年CR3、CR6分別達(dá)到66％、86％，低于2019年的62％、80％，預(yù)計(jì)2021年這種指標(biāo)還將繼續(xù)提高。依據(jù)對全球新能源車輛下降的預(yù)期，SNE預(yù)測2025年全球電動(dòng)車輛動(dòng)力電瓶裝機(jī)量將達(dá)到，2030年達(dá)到。
（9）量子通訊——我國科學(xué)家首次實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)距離量子糾纏純化（☆）
中科大郭光燦教授團(tuán)隊(duì)在量子通訊和量子網(wǎng)路的研究中取得重要進(jìn)展。科研團(tuán)隊(duì)借助高品質(zhì)的超糾纏源，首次實(shí)現(xiàn)了11公里的遠(yuǎn)距離量子糾纏純化，純化效率比此前國際最好水平提高了6000多倍。該成果近日在國際學(xué)術(shù)刊物《物理評論快報(bào)》發(fā)表。量子中繼是在噪音信道中實(shí)現(xiàn)長距離量子通訊的重要途徑，而量子糾纏純化是量子中繼中的關(guān)鍵操作。該成果邁出了糾纏純化從實(shí)驗(yàn)室平臺到遠(yuǎn)距離的關(guān)鍵一步，為將來實(shí)現(xiàn)量子通信提供了有力的技術(shù)保障。
（10）2020年代餐輕食類目銷售額快速下降（☆）
淘寶數(shù)據(jù)顯示，2020年代餐輕食類目銷售額環(huán)比下降290％。代餐消費(fèi)人數(shù)兩年下降了78％，人均年消費(fèi)金額達(dá)3000元以上。新時(shí)代對于健康、低脂等特點(diǎn)的追求剌激了代餐行業(yè)的發(fā)展。
2、全球新興產(chǎn)業(yè)趨勢及重點(diǎn)公司跟蹤