發起人之一是量子通訊名星科學家潘建偉教授，多名核心技術人員持股。公司核心技術起源于中科大潘建偉教授團隊。目前控股股東交大控股（中科大100%控股企業）持股18%，潘教授持股11.01%，公司認定的9名核心技術人員全部持股。
從核心設備到行業應用，全產業鏈布局量子通信技術。公司全產業鏈布局，從硬件設備到管控軟件，從QKD組網到下集會業應用。1）我國已建成的實用化光纖量子保密通訊網路總歷時7,000余公里，其中超過6,000公里使用了公司產品且處于在線運行狀態。應用范圍包括核心骨干網、城域網、局域網和行業專網；2）行業應用領域，公司早已提供了政務、金融、電力的量子通訊解決方案。
科創板第二套標準申報，突出前沿科技高研制投入的特點。公司研制人員占比43.89%，2018年研制投入占比36.35%。已擁有專利169項，其中發明專利40項、國際專利11項，并擁有多項領先的非專利技術。公司正在牽頭或參與多項國際、國家及行業標準的制訂，其中牽頭國際標準2項、國家標準1項、密碼行業標準核高基2項。
計劃投資3億用于量子通訊網路設備研制和研制中心建設。公司重點投向1）前沿技術研制，包括高性能QKD技術、實用化星地量子通訊系統研究、實用化短距自由空間量子通訊終端研究、新型QKD合同關鍵技術研究等；2）城域網建設租賃業務。
高毛利高研制，研制費用化占比高，2018大額在建工程轉固。1）公司2018年收入2.64億中國國盾量子通訊，小幅下降6.7%，其中QKD產品收入下降6.73%中國國盾量子通訊，其他產品收入有所下降；2）公司綜合毛利率達74.33%，2018年研制費用+技術的無形資產折舊之和，占銷售收入比重為56.9%。公司研制投入費用化占77.9%，資本化占22.1%；3）北京徐家匯量子通訊示范網和大數據服務中心兩項目在建工程于2018年轉固9309.68萬。
適用于PE市值，并可用研制費用進行調整。公司收入來源主要為量子通訊設備和行業解決方案，目前早已贏利，我們覺得可用PE進行市值。考慮到1）量子通訊的應用前景和公司技術優勢；2）公司全產業鏈的布局。我們覺得公司可用PE進行市值，通過將研制費用加回進行調整，并因其下游布局，給與比通訊設備行業更高的市值折價。
風險提示。1）技術開發風險；2）市場開拓風險